5G渐行渐近，手机天线率先变革，LCP天线新技术投资.PDF

2017 年 11 月 5 日 证券研究报告 电子研究周报 评级：买入 维持评级 行业研究周报 长期竞争力评级：高于行业均值 5G 渐行渐近，手机天线率先变革， 市场数据(人民币） 多层LCP 天线新技术投资机会浮现 市场优化平均市盈率 18.66 前言 国金电子指数 7153.28 首先讲一下对 2018 年电子行业的看法，我们研判 2018 年电子行业基本面强 沪深300 指数 3992.70 劲，建议当前时点重点布局 2018 年增长确定，估值合理的公司。由于今年下半 上证指数 3371.74 年智能手机订单整体延后，iPhoneX 产量将在四季度取得突破，明年一、二季度 深证成指 11215.19 集中放量，国内全面屏智能手机也有望在明年上半年放量，苹果 2018 年将会发 中小板综指 11731.50 布三款机型，有望在二季度末开始拉货，电子基本面今年四季度好于三季度，明 年一季度淡季不淡，二、三、四季度有望逐季上扬。 7302 7008 我们这次周报重点讲一下 iPhoneX 的多层 LCP 天线，代表了未来 5G 手机天线 6713 的发展新方向，迎来发展良机。上次周报我们提到，MURATA 的射频天线供货出 6418 现了问题，导致了一系列的订单转移，东山精密受益。11 月3 日，iPhoneX 发售 6124 后，经过各种拆机分析，LCP 天线浮出水面，iPhoneX 首次采用了多层 LCP 天 5829 线，设计非常复杂，制作难度也很高。我们经过深入了解，苹果采用 LCP 天线 5534 7 7 7 7 的原因主要有几方面的考虑：未来手机向 5G （频率越来越高）方向发展，采用 0 0 0 0 1 2 5 8 LCP 材料介质损耗与导体损耗更小；iPhoneX 采用全面屏后，留给天线的净空空 1 0 0 0 6 7 7 7 1 1 1 1 间减少，天线设计需要改变，LCP 天线可以节省空间；LCP 天线还可以代替射频 同轴连接器。 国金行业 沪深300 天线设计的一个重要趋势是集成天线的射频前端电路，LCP （液晶聚合物材料） 作为一种新材料，非常适用于微波，毫米波设备，具有很好的应用前景。微波和 毫米波射频前端电路集成和封装。其优点如下：低损耗（频率为 60GHz 时，损 相关报告 耗角正切值0.002-0.004 ），灵活性，密封性（吸水率小于0.004 ％）。正是基于以 1. 《iPhoneX 预订火爆，四代多机型同时售 上优点，正是基于以上优点，LCP 材料可用于制造高频器件。 卖，供应链加速转移大...》，2017.10.30 多层 LCP 天线制造难度远高于传统天线，目前为了提升良率，需要依赖 AOI 设 2. 《5G 、无线充电变革、iPhoneX 良率提备进行多指标的检测，因此AOI 设备将显著受益，重点受益公司：大族激光及精 升、iPhone8S...》，2