房地产行业年度投资策略回顾与展望分析报告：行稳致远，马太效应，集中度提升.pdfVIP

行稳致远，马太效应下集中度继续提升 ——房地产行业年度投资策略回顾与展望 核心观点 证券研究报告 截至2019 年12 月13 日，沪深300 指数累计上涨31.81%，房地产板块累计 行业公司部/ 所属部门 । 上涨15.97%，板块PE （TTM ）为9.27 倍，估值处于历史下沿。 金融团队 行业评级 ।增持评级 展望 2020 年，不同能级城市、不同经济区域带来的周期错位将继续扰动房地 产板块的整体调整。当前地产股估值水平已处历史下沿，行业销量在近几年政 报告时间 ।2019/12/17 策催化透支后将逐步回归合理中枢。考虑到头部房企在土储资源获取、销售规 模提升、