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浅析中国—亚太经济周期同步性的传导机制论文 　　 　　一、引言 　　 　　20世纪以来爆发的两次全球性经济危机——1997年的亚洲金融危机和xx年的全球金融危机在使亚太经济陷入低迷的同时也使中国经济经受了不小的冲击据统计在短短两年间(1997—1998年和XX—xx年)中国的GDP增长放缓了16.13%和32.39%下降十分显著①两次危机所表现出来的这种由面及点的传播模式传递着这样一个讯息：在外部经济萎靡的状况下中国经济难以独善其身也即中国—亚太经济存在同步性一直以来亚太地区都是中国至关重要的经济依托XX年中国与亚太经济体②的贸易额达23182.5亿美元占中国当年贸易总额的55.7%③;中国实际使用外资1175.83亿美元来自中国香港、日本、美国、新加坡、韩国的资金为935.58亿美元占比79.57%④那么这种强烈的贸易、金融联系是否与中国—亚太经济所表现出来的同步性存在某种内在联系?如果有这些因素又在其中扮演着何种角色?进一步地除此之外是否仍存有其他影响中国—亚太经济周期同步性的因素?近年来建立亚太自贸区的呼声日渐高涨、构建亚元的机制也日益成熟在这种贸易、金融联系日臻紧密的大背景下充分认识贸易、金融等因素在强化中国—亚太经济联系中的作用全面刻画其传导机制遂显得尤为重要成为学界十分有益而又亟需解决的一项议题 　　 　　本文以1992—XX年中国与亚太15个国家(地区)⑤的数据作为样本数据详细刻画了中国—亚太经济周期同步性的传导机制特别地本文通过联立方程模型架构起贸易、分工、金融与经济周期同步性之间复杂的内在联系并采用3SLS克服估计过程中的内生性、共线性问题最终从中甄别出各个因素影响经济周期同步性的直接、间接传导路径另外为严谨起见本文又通过改变经济周期同步性的度量方法以及联立方程模型的估计方法对结果的稳健性做了更进一步的检验 　　 　　二、文献述评 　　 　　经济周期同步性或者说经济周期协动性(BusinessCycleSynchronization)指的是某一周期内产出在波动方向和幅度上所表现出来的相关性一直以来经济周期都是经济学家关注的重点话题之一随着经济全球化和区域经济一体化进程的不断推进各国经济周期的合拍性日渐凸显这种合拍性如何在国家间传导遂进入经济学家的视野成为讨论的焦点一国的经济波动主要以国际货币市场和国际货物市场为传播途径在其他国家间蔓延目前学界对于经济周期同步性传导机制的认识主要集中在三个方面——双边贸易、金融以及专业化分工其中关于贸易对经济周期同步性影响的研究相对后面两个因素而言起步更早、结论也更为统一 　　 　　首先就贸易而言它对经济周期同步性的影响不一而足概括起来主要存在两种方式一种是当国家间的产业内贸易占主导地位时正向的产出冲击将使一国增加其对它国产品的需求进而刺激它国经济与本国经济同步增长(McKinnon1963;Frankel和Rose1998;Clark和vanWincoopXX;Baxter和KoupiratsasXX);另一种则是当产业间贸易是国家间贸易的主要形式时双边贸易的发展使得各国在不同产业间的专业化分工逐渐深化因而特定产业的冲击对各国同一产业的影响呈不对称性各国经济的同步性降低(Kenen1969;Krugman1993;FidrmucXX;Gruben、Koo和Ericxx;Shin和Wangxx、xx) 　　 　　其次就金融而言它在经济周期同步性的作用也尚未有一个相对统一的说法在金融一体化的大背景下一国有限的国际借贷能力将阻碍国际间的资源配置、迫使投资者投资于国内从而使得国家间经济的同步性得以强化然而不完全信息、流动性约束以及制度管制等因素可能会导致“羊群效应”的产生使得投资者从某个或者某些国家同时撤资国家间的产出相关性由此得以弱化(ImbsXX)另外鉴于风险分担与分工之间存在显著的正相关关系(KalemliOzcan、Sorensen和YoshaXX)金融也可能以分工为桥梁强化或者弱化它对经济周期同步性的影响(Imbsxx;Xie、Cheng和ChiaXX) 　　 　　再者就是专业化分工贸易、金融一体化的发展都有可能导致专业化分工的深化因此不少文献都将其独立出来也罗列为影响经济周期同步性的重要因素之一与金融这一因素一样专业化分工或者说产业结构相似度对经济周期同步性的影响尚不明确Imbs(xx、XX)Lee和Azali(xx)以及Xie、Cheng和Chia(XX)指出产业结构相似度越高的国家其经济周期的同步性也越强然而Clark和vanWincoop(XX)Otto和Voss(XX)Cerqueira和Martins(XX)以及Hsu、Wu和Yau(xx)却发现上述关系并不显著另外Baxter和Koupiratsas(XX)还发现该因素对经济周期同步性的影响也并