南京工业大学-财务管理-第七章.pptVIP

第七章 筹资决策 第一节 资金成本 第二节 杠杆原理 第三节 资本结构理论 第四节 最优资本结构 指企业筹集和使用资金必须支付的各种费用。 包含： 用资费：如股利、债务利息等，是资金成本主要内容，属变动费用。 筹资费：如借款手续费、股票及债券的发行费等，在筹措时一次性支付，在使用过程中不再发生，属固定费用。 是各种具体筹资方式的资金成本 （一）债券成本 （二）银行借款成本 （三）优先股成本 （四）普通股成本 （五）留存收益成本 企业同时用多种筹资方式筹措的资金成本是各种筹资方式的个别资金成本以筹资比重为权数的加权平均值。 边际资金成本是指每增加一个单位的资本而增加的成本。在追加筹资时通常要计算边际资金成本。 1．在固定成本不变的情况下，经营杠杆系数说明了销售额增长（减少）所引起利润增长（减少）的幅度。 2．在固定成本不变的情况下，销售额越大，经营杠杆系数越小，经营风险也越小；反之销售额越小，经营杠杆系数越大，经营风险也越大。 企业一般可以通过增加销售额、降低产品单位变动成本、降低固定成本比重等措施使经营杠杆系数下降，降低经营风险。 实例：某企业需资金1000万元，有以下三种