企业精品财务管理课程-决策者财务管理(ppt 121页).pptVIP

小结 资产的内在价值：体现为该资产未来创造价值的能力 价值来源于产品市场，并通过资本市场实现 市场价值 = 利润*市盈率 估值的实质：主观与客观的结合 客观：公司的基本面 主观：决策者的判断 四、财务战略规划：投融资决策 需要反思投资方法的时候，应该是你最成功的时候，而不是你犯下最严重错误的时候——约翰.邓普顿（全球投资之父） 什么是投资 “vest”的原意是”背心” in-vest”是指把货币或其它一些对资源的权利放到别人口袋中的行为 持有一种资产，该资产预期能产生后续或资本的增益，而不需要持有者对资产本身投入努力 投资与撤资（divest） 将当前一笔确定的资金变成未来一系列不确定预期收入的活动 不确定条件下资金的跨期配置：风险与时间 你只能投资两样东西，那就是时间与金钱 巴菲特：我们都是时间的孩子 投资是风险艺术 投资决策的本质是在不确定条件下的决策问题 任何一项投资都可看成是赌博，正确的评价使这种赌博建立在良好的信息基础上 商场如赌场，企业不断拓展自己的市场知识、培养竞争对手难以匹敌的能力的过程，也就是它聪明下注的过程 投资始终是针对事件发生的概率做出判断 尊重大概率事件 关注小概率事件 必须关注的周期性因素 经济周期：经济增长率与通货膨胀率的循环 萧条、复苏、过热、滞涨 信用周期：借贷市场可获得信用水平的收紧与放松 影响资金借贷的成本和期限 情绪周期：从恐惧到贪婪