公司并购及控制权市场.pptVIP

第六章 公司并购与控制权市场 学 习 提 示 兼并与收购等公司重组活动被认为代表着一种新型的产业力量，这种力量提高了企业劳动生产率、盈利性和竞争力，加速了优秀企业的发展，促使资源得到优化配置，推动了一国生产力的增长。作为并购、重组活动中的灵魂机构，投资银行为企业充当财务顾问，帮助寻求并购的机会，为并购定价，提供融资服务等。本章将介绍公司并购与控制权市场理论；从投资银行的角度讨论并购和公司控制权市场及其功能；并探讨并购估值定价和对价形式。 第一节 公司并购及其由来发展 第一节 公司并购及其由来发展 一、公司并购及其类型 （一）公司并购的概念 　 兼并与收购 兼并是指任何一项由两个或更多个企业实体形成一个新经济单位的交易。 收购是指一家公司即收购公司（acquiring firm）与另一家公司即目标公司（target firm）进行产权交易，由收购公司获得目标公司的大部分或全部资产或股权以达到控制该公司的行为。 第一节 公司并购及其由来发展 一、公司并购及其类型 （二）公司并购的类型 1.按照行业相互关系分类 根据企业买卖双方经营的产品与市场的关系，将并购分为以下三类： （1）横向并购（horizontal merger） 指两个以上生产或