天使投资流及注意节点.pptVIP

天使投资流程 项目收集 通过参加项目对接会，获取项目信息； 与高校创业办、团委等建立紧密联系，吸引创业者主动投递项目； 通过天使投融资网站（如天使汇等）、大学科技园、动漫园等，寻找天使项目信息，做好项目储备； 通过创业者沙龙或者天使投资人沙龙，获取天使项目信息； 项目推荐人推荐项目； 与其他天使项目投资公司结为策略联盟，互通信息，联合投资。 天使项目的主要来源有五个来源 初步接洽 项目评审内容主要包括： 目标企业管理团队的管理能力、合作能力和诚信情况； 项目技术的先进性和可靠性； 项目的经济可行性； 项目涉及的法律、政策和社会公德问题； 项目的主要风险和具体规避措施； 达成协议的难易程度； 项目的收益性； 项目投资退出、上市的可能性和可实施途径。 项目 项目 项目 项目 总经理 投资部内部甄别 《立项报告》 项目经理提交项目 项目数据库 立项报告 项目经理初步接洽项目后，投资部组织内部讨论，讨论人员就是否投资发表意见，通过则形成《立项报告》，提交给总经理，如果不形成，则项目暂时进入项目储备库。 原则上，从项目初步接洽到形成《立项报告》，10日完成，不包括对方回复问题清单的时间。 公司内部评审 投资部提交项目 项目数据库 项目立项评审 《立项报告》形成后，召开项目评审会审核《立项报告》，决定是否立项。 如果立项批准，总经理进行下一步工作安排，包括不限于确定投资力度，人员安排计划，时间安排计划。如果立项未批准，则项目暂时进入项目储备库。 外部顾问 行业专家 财务及法律专家 内部 外部 投资力度 人员安排计划 时间安排计划 尽职调查 项目经理引荐总经理和投资部与项目方负责 人进行初步接洽 《尽职调查报告初稿》 《尽职调查报告》 《投资报告草案》 项目尽职调查 20天 投资决策委员会 项目数据库 投资决策委员会 天使项目设立投资决策委员会，投资决策委员会成员由公司内部相关人员和外部专家组成，总经理出任投资决策委员会主席。 投资决策委员会采用会议方式，项目经理应邀请项目方参加投资决策委员会会议，并且进行15分钟项目陈述，离席后，由投资决策委员会投票表决。 外部顾问 行业专家 财务及法律专家 内部 外部 评审意见 《尽职调查报告》 《投资报告草案》 项目评审内容主要包括： 目标企业管理团队的管理能力、合作能力和诚信情况； 项目技术的先进性和可靠性； 项目的经济可行性； 项目涉及的法律、政策和社会公德问题； 项目的主要风险和具体规避措施； 达成协议的难易程度； 项目的收益性； 项目投资退出、上市的可能性和可实施途径。 项目评审内容 常见的估值方法包括 P/E 倍数法（即公司估值＝市盈率×公司未来 12 个月 利润）、现金流折现法、可比公司法、可比交易法与资产法等。 由于在天使阶段，公司的财务数据（收入、利润等）要么对估值不具有参考性， 要么甚至没有财务数据。因此，以公司的财务数据作为基础对公司进行估值，或 基于公司的预期收入、利润等财务数据通过对赌对公司估值进行调整，对公司都是有失公允的。 不过对于天使投资公司来说，最困难、最重要的不是对公司价值的估值，而是对人的评判和对商业模式发展潜力的估量，其中，团队的经验和可调配的资源显得特别重要。 项目估值 针对投资决策委员会审查后同意进行投资的天使项目，公司聘请法律顾问审核相关合同协议，无异议后，由总经理与项目方签订《投资协议》，注入投资资金，进行工商登记变更。 签订协议及投后管理 项目经理具体负责项目的跟踪管理，除了监控企业经营进展外，还应为企业提供战略性或策略性咨询等增值服务，使企业在尽可能短的时间内快速增值。 投后管理 签订协议 投资退出 在特定的时间之后，风险资金必须退出创业企业，通常为5年-7年，甚至达10年。获得超值的回报以后，也就达到了天使投资——帮助别人成就自己的目标，实现了天使共富的目的。 最后，天使投资公司退出的途径也很重要，目前通常的退出方式主要有：被兼并收购，清算或者公开上市。其中，公开上市是最好的渠道，通过IPO，可以获得相当好的回报。当然，被兼并收购其次，最不好的情况是清算。