2018年工程机械行业投资策略报告.pptxVIP

2018年工程机械行业投资策略报告;核心观点;;;;;企业高度理性，应对潜在变化：2011-2016年下行周期的历史教训仍然深刻，因此 ，工程机械企业在短、中、长周期的操作方面均体现高度理性，对潜在风险做尽可 能充分的准备。2017年以来，工程机械企业普遍注重销售质量，考量客户信用状 况，严格付款条件，体现在经营现金流状况远好于历史同期；通过自动化改造、工 艺流程优化以满足生产需求，体现在人均产出能力提升，跻身全球行业前列；谨慎 安排资本支出，加快债务偿还，夯实资产负债表。;;;;;;;低预期下的高表现，蕴育向上潜力：随着复苏水准提升，市场对于需求回落愈发 担忧，因而股价与业绩短期呈现“脱敏”特征。我们认为，2-3季度是非常重要的 时间窗口，基本确定2018年全年需求总量和季度走势，因此行业基本面将得到更 准确的评估，销量和业绩持续走强有可能带动较大力度的预期向上修正。;;;;;;;;;;;;;;;;;? 国内和海外宏观经济变化导致机械产品需求大幅波动的风险。以工程机械、集装箱、;谢谢观赏