案例特变电工2007财报资产质量分析.pptVIP

案例分析资产质量整体分析 2007年度特变电工公司财务报表 案例研究步骤 特变电工资产质量的财务分析 第四步 解释证据，得出结论。 案例研究主要内容 1.关注资产总规模及其变化质量 2.关注资产结构质量 3.关注主要不良资产区域 4.关注对流动负债的保证 5.关注企业负债融资发展的潜力（对总负债的保障） 6.预测企业发展前景 一、综合浏览 1.公司所处行业 2.公司生产经营业绩 3.公司的基本发展沿革 4.公司股权结构 二、资产规模质量的初步分析 编制比较资产负债表 1.数据说明总资产的增长情况 2.总资产增长的主要原因（表内分析） 3.总资产增长的质量分析（表外分析） 特变电工比较资产负债表 二、资产规模质量的初步分析 分析数据来源于比较资产负债表 1.从总体看，企业的资产总额从年初的34.2亿元增加到年末44.8亿元，资产总额增长10..6亿元，增长率达30%。一般认为，企业资产总额的增加，会增加企业的竞争实力。 2.资产总额增长主要原因是流动资产增加7亿元，增长速度达46%，其次是长期股权投资的增加2.8亿元，增长速度达20%，而其他资产增长较少。 3.资产增长质量分析： 总资产盈利性与周转性分析 设计总资产周转率、总资产报酬率等一些财务指标初步分析。 总资产质量与个别资产质量分析 总资产增长质量，主要取决于流动资产的增长质量。重点分析报表中货币资金质量和存货质量（主要资产项目重大变化），需要进一步分析。 三、资产结构质量初步分析 编制共同比资产负债表 1.数据说明资产结构的整体情况，并确认资产结构的类型 2.资产结构成因分析（公司发展战略） 3.资产结构增长质量分析（公司发展战略） 特变电工共同比资产负债表 三、资产结构质量初步分析 分析数据来源于共同比资产负债表 1.从资产结构看，企业年末资产总额中，有越22.1亿元流动资产，占总资产比例49%。约16.7亿元长期股权投资，占总资产比例37%。约4.45亿元固定资产净值，占总资产比例9%。约2700百万无形资产，占总资产比例0.6%。显然，这是以流动资产为主体的经营性资产资产结构。 2.特变电工资产结构成因分析 该种类型资产结构形成的原因：从外部环境看：市场需求旺盛，以及国家产业政策扶持。从公司内部看：管理层制定了以结构调整和技术创新为目标的发展战略，所以在资产结构类型上形成了在流动性经营资产投入的基础上，进行了以调整结构为目的的长期股权投资。（表外分析） 3.资产结构质量分析—资产结构与战略吻合性分析 企业的发展战略是什么？ 以流动资产为主的经营性资产结构，能否完全体现管理层制定的战略目标？ 现有的经营主导型资产结构的盈利状况如何？分析现有的盈利模式与资产结构的吻合度，是否达到了预期的战略效果？ 3.特变电工资产结构质量分析 （1）目前管理层制定的经营战略是以结构调整和技术创新为目标的发展战略。 （2）这种资产结构尚不能完全与管理层的战略目标相吻合。公司的竞争力来自结构调整和技术创新，而具有核心竞争力的无形资产比例较低并有下降趋势，显然有悖于战略目标的最终完全实现。（只实现了其中一个目标） 3.特变电工资产结构质量分析 （3）公司现有的盈利模式下营业收入、主营业务利润、经营活动净现金流量大幅增长50%以上，是典型的经营主导型盈利模式，与现有的经营性资产结构相适应，具有战略效果。 （4）企业战略发展动态看，必须加大对无形资产的投资吗，进一步优化资产结构。 四、不良资产区域分析 资产减值准备分析 减值增减变动情况 减值变化原因分析 减值质量分析 特变电工资产减值准备分析 合并报表，没有母公司数据。从合并数据看，虽然年内资产减值准备有所增长，但其内部构成变化却令人怀疑有调节利润的嫌疑。 1.长期股权投资本年全部转销 2.固定资产大量转销 3.坏账准备本年大幅增加 4.数据异动原因及质量降低的评价。 五、资产偿债能力的初步分析 1.负债增长情况及增长原因分析； 2.流动资产偿债能力分析； 3.总资产的偿债能力分析。 特变电工比较资产负债表 特变电工负债增长情况分析 数据来源于比较资产负债表 1.负债增长情况：资金的来源看，总资本增长额10.6亿元，债务资本增加8.48亿元，权益资本增加2.11亿元，资本总额的增长，是企业业务扩张的结果。 2.负债增长原因：总资本增长主要是因为负债的增加，特别是流动负债增长最快，年度内增加10.25亿元，增长速度达86% 。其次是权益资本增加2.11亿元，增长率达14.45%。而非流动负债却明显下降。 特变电工负债增长情况分析 3.负债增长质量：负债总额的增长，一定要在建立在总资产质量可靠的基础上，因为总资产是负债总额的偿还保障。 从对公司总资产的整体质量看，由于总资产的盈利能力以及周转能力较强，