安联投资评析.PDFVIP

2018年8月 Active is: 探索投资新意念 安联投资评析 3 观点 4 贫富悬殊 应时而动，采取主动管理 缩小贫富悬殊，专注包容性增长 环球展望 特朗普扭转全球贸易局面 要点 杜纳恩 （Neil Dwane） 环球投资策略师 –对特朗普而言，贸易是一个绝佳的政治议题。在11月中期选举之前，预计 贸易话题将在媒体头条持续发酵。 –中国获取美国技术受限，给中国敲响了警钟。不过，这同样促使亚洲国家 中美贸易战何去何从？ 加强和中国的贸易联系。 我们预计特朗普和美国政府将继续把 –贸易战将继续蔓延，特朗普或许也将针对德国，而英欧之间的谈判同样 不会顺利。 目标锁定中国，随着两国贸易争端加 剧，尤其将针对后者对美国高科技的共 –围绕全球贸易有众多不确定因素，投资者不可过分乐观，需要关注货币 波动和缩水的企业利润。 享和获取方面。 市场对两个最大经济体之间的紧张关 特朗普总统接下来要做什么？ 的产生，冰冻三尺非一日之寒。 系持续关注，特别是两个国家的领导人 都以不会轻易退缩著称。这提高了其中 从特朗普总统的言行看，他正忙于改变 特朗普政府重新开始进行贸易谈判的 一方或双方犯大错误的风险——置高 全球贸易的惯例和语境。尽管他尽量不 时候，我们预计相比多边协议，更多的 达1万亿美元的贸易关系于危机之中。 明目张胆地指斥WTO 的贸易规则，但 将是双边形式。特朗普总统认为，在两 他通过和国家安全问题挂钩，瞄准了其 国之间进行谈判，他将为美国在条款上 中美关系中，一方或双方可能会犯重大 争得更大利益。 错误——置高达1万亿美元的贸易关系 他国家在他看来不公平的贸易行为。 于危机之中 他还使用了一个新的特殊的贸易武器： 特朗普总统如此热衷于贸易问题的原 对准具体公司，而非个人或国家。先后 (续至下页) 因之一，在于这看起来是个很容易得分 成为他目标的有，俄罗斯铝业巨头俄铝 的政治话题。和贸易有关的问题，历来 公司和中国手机制造商中兴公司。考虑 容易拉来选票，而11月的美国中期选举 到这一方式的重大市场影响，许多公司 迫近，所以我们将会看到，贸易话题将 都将尽力避免引起他的注意。 作为头条新闻持续发酵。然而，对于美 国总统而言，在2020年大选之前，在贸 他还使用了一个新的特殊的贸易武器： 易问题上取得进展并非易事，尤其现状 对准具体公司，而非个人或国家 安联投资评析 环球展望 如果贸易战继续升温，相互报复、而非 际竞争。例如，对“原产地规则”锱铢 (续第一页)