公司理财第九章.pptVIP

第九章 资本成本管理 第一节 资本成本 1 第二节 财务杠杆效应 2 第三节 资本结构 3 资本结构的重要性 确定合理的资本结构是资本成本管理的关键，而资本成本和杠杆原理是确定资本结构的主要依据。 资本结构的内容 要确定合理的资本结构，必须先掌握资本成本、杠杆原理的概念和方法。 前 言 （一）知识目标 了解资本成本的含义和作用； 熟悉个别资本成本和加权平均资本成本； 熟悉经营杠杆和财务杠杆； 了解资本结构的含义； 熟悉确定最优资本结构的方法。 （二）技能目标 能够计算个别资本成本和加权平均资本成本； 能够正确运用经营杠杆和财务杠杆； 掌握确定最优资本结构的方法。 第一节 资本成本 债务筹资的资本成本容易测量，股份筹资的资本成本不容易测量 资本成本取决于无风险报酬率、经营风险溢价和财务风险溢价 （一）资本成本的含义 一、资本成本概述 模具加 工方法 关键点 1. 资本成本是公司取得资本使用权的代价 2.资本成本是投资人要求的最低报酬率 3. 不同来源的资本的成本不同 4.不同公司筹资成本不同 （二）资本成本的作用 模具加 工方法 1.在筹资决策 中的作用 1. 资本成本是影响企业筹资总额的重要因素。 2.资本成本是选择资金来源的依据。 3. 资本成本是选用筹资方式的标准。 4.资本成本是确定最优资本结构的重要因素。 2.资本成本在投资决策中的作用