国际金融理论与实务第四章.pptVIP

* 第四章 外汇交易 * 第一节 外汇交易概述 第二节 即期外汇交易 第三节 远期外汇交易 第四节 其他外汇交易 * 知识目标 理解即期外汇交 易的报价和计算 掌握外汇交易 的含义和参与者 掌握外汇市场 的层次和种类 了解掉期交易、 套汇交易、套利交易、 外汇期货交易和外汇 期权交易的含义和应用 理解远期外汇交 易的报价和应用 知识目标 * 技能目标 能够利用即期、远期、套汇、套利、期货、期权等外汇交易方式进行投机； 能够利用远期、套汇、套利、期货、期权等外汇交易方式进行外汇保值。 * 第一节 外汇交易概述 一、外汇交易的含义 外汇交易一般是通过外汇市场，以外汇银行为中心在各有关市场参与者之间进行的外汇买卖活动。 外汇交易 * 二、外汇交易的目的 1. 满足国际贸易结算的需要 2. 满足回避国际贸易结算中的汇率风险的需要 3. 满足国际投资的需要 4. 满足金融投机的需要 5. 满足中央银行干预外汇市场的需要 * 参与者 1. 外汇银行 4. 客户 3. 中央银行 2. 外汇经纪人 三、外汇交易的参与者 （1）一般经纪人 （2）外汇掮客。 * 四、外汇交易的场所——外汇市场 （一）外汇市场的层次 1. 客户与银行间外汇市场 2. 银行与银行间外汇市场 3. 中央银行与银行间外汇市场 * 种类 （二）外汇市场的种类 政府干 预程度 市场参 加者 市场组 织形式 外汇买 卖交割 期限 批 发 市 场 零 售 市 场 交易 所 市 场 柜 台 市 场 官方外汇市场 外汇黑市 即期市场 掉期市场 自由外汇市场 远期市场 * （三）现代外汇市场的特点 1. 市场相对集中，交易规模大 2. 连续不断，交易在全球各地循序相连 3. 交易的币种相对集中 4. 汇率波动传递异常迅速，风险较大，金融创新不断 * 五、外汇交易的种类 传统的外汇交易形式：即期外汇交易、远期外汇交易、掉期交易、套汇交易和套利交易，是外汇市场上的基本交易形式。 创新的外汇交易形式：外汇期货交易、外汇期权交易、互换交易、远期利率协议等。 * 第二节 即期外汇交易 一、即期外汇交易的概念 即期外汇交易又称现汇交易，是指买卖双方以固定汇价成交，并在两个营业日内办理交割的外汇交易。 即期外汇交易 交割日有三种类型： 标准交割日 当日交割 隔日交割 * 二、即期外汇交易的应用 （一）银行与客户之间的即期外汇业务 即期外汇业务 （1）汇出汇款。 （4）进口付汇。 （3）出口收汇。 （2）汇入汇款。 * （二）银行同业间的即期外汇业务 银行从事以上即期外汇交易，主要是为了获取买卖价差。在很多情况下，银行的外汇头寸是不平衡的，银行同业间的即期外汇业务主要是为了平衡外汇头寸。当某种外汇处于空头状态时，为了防止该外汇汇率上升，必须将空头部分及时补进。银行同业间相互交易，各自得到平衡。 * （三）利用即期外汇交易进行外汇保值和分散风险 对于从事对外贸易及其他国际经济交往的人来说，经常会面临外汇汇率变动的风险。 正是为了回避外汇市场上的汇率风险，人们通常利用即期外汇交易进行外汇保值和分散风险。 * （四）利用即期外汇市场进行外汇投机 投机是根据对汇率变动的预期，有意持有外汇的多头或空头，利用汇率变动来获取利润。当预期某种货币升值时，买进该货币；反之，当预期某种货币贬值时，抛出该货币。 * 三、即期外汇交易的报价 外汇银行对外报价一般采用“双档报价”，即同时报出买入价和卖出价。例如，法兰克福某银行报出欧元对美元的汇价EUR/USD=1.012 2～1.015 2，这表示该银行愿意以EUR 1=USD 1.015 2的价格买入美元，而以EUR 1=USD 1.012 2的价格卖出美元。 银行报价时一般不报全价，而是报出小数点后面的最后两位数，如上例中的EUR/USD=1.012 2～1.015 2，其报价只报“22～52”点。 * 四、即期外汇交易的计算 【例4-1】 客户A某月某日即期外汇交易的情况如下（都是欧元对美元的交易）： （1）买入EUR 2 000 000，汇率为EUR/USD=1.089 2； （2）卖出EUR 2 000 000，汇率为EUR/USD=1.089 8； （3）买入EUR 3 000 000，汇率为EUR/USD=1.088 7； （4）买入EUR 1 000 000，汇率为EUR/USD=1.088 6； （5）买入EUR 1 000 000，汇率为EUR/USD=1.088 5； （6）卖出EUR 3 000 000，汇率为EUR/USD=