前景理论—中级微观经济学,行为经济学.pptVIP

回顾 前景理论（Prospect Theory） 简介： 前景理论由2002年诺贝尔经济学奖的获得者丹尼尔·卡尼曼（Daniel Kahneman）和 阿摩司·特沃斯基（Amos Tversky）提出，是描述性范式的一个决策模型，该理论人 在不确定条件下的决策选择，取决于结果与预期的差距而不只是结果本身。即，人 在决策时会在心里预设一个参考标准，然后衡量每个决定的结果，与这个参考标准 的差别是多大。 该理论是为改进博弈论中的期望效用假说而建立。 风险决策过程（简要了解）： 1、价值函数 价值函数以相对于个人财富参考点x0的财富变化量Δx 为自变量，以个人的对风险事件的主观价值v(△x)为因变量的函数模型。 对5组α与β的价值函数作图： 价值函数理想模型： 由曲线可以看出， 决策者在面对收益时是风险厌恶的，价值曲线是凹的（经济学领域的凹凸）； 而当决策者面对损失时，却是风险偏好的，此时价值曲线是凸的； 决策者对损失比收益更敏感 价值函数综合反映了前景理论的三 个基本观点: (1)个人在面临收益情境时风险厌恶（确定效应）; (2)个人在面临损失情境时风险偏好（反射效应）; (3) 个人对损失比对利得更敏感（损失规避）。 案例分析： 实验一： A.你一定能赚30000元。 B.你有 80%可能赚 40 000 元，20%可能性什么也得不到。 你会选择哪一个呢？ 实验结果：大部分人都选择 A（确定效应） 实验二： A.你一定会赔 30 000 元。 B.你有 80%可能赔 40 000 元，20%可能不赔钱。 实验结果：大部分人都选择 B（反射效应） 实验三： 假设有这样一个赌博游戏，投一枚均匀的硬币，正面为赢，反面为输。如果 赢了可以获得 50 000 元，输了失去 50 000 元。请问你是否愿意赌一把？请做出 你的选择。 A.愿意 B.不愿意 实验结果：大部分人都选择 B（风险规避） （禀赋效应、幼犬效应） 人质危机 假如你是某国总统。 一群暴徒挟持了一所学校的 600 名师生， 向你提出了一系列无理要求， 如果不答应就杀害全部人质。 你当然不会答应恐怖分子的要求， 因为这可能会招来无尽的要挟。 2、决策权重函数 前景理论指出，在涉及收益时，我们是风险的厌恶者，但涉及损失时，我们却是风险喜好者。 但涉及小概率事件时， 风险偏好又会发生离奇的转变。 所以， 人们并不是风险厌恶者，他们在他们认为合适的情况下非常乐意赌一把。总之，人们真正憎恨的是损失，而不是风险。 实际决策中, 个人对概率的估计往往不是按照贝叶斯法则, 而使用了心理学上启发性思维的方式得出, 在思考时往往加入个人的情感因素。尤其是将小概率事件赋予相对增大的权重。, 而在面对中等以上概率事件, 个体将赋予相对减小的权重。 购买彩票 买保险 小概率事件的高估性：对小概率事件的偏好， 决策权重大（彩票、保险） 次比率性：当概率比一定时,大概率对应的决策 权重的比率小于小概率对应的权重 比率。 （0%~5%和96%~100%的满足感 高于中间任何一个） 端点不良性：逼近确定性事件的边界,属于概率 评价中的突变范围,决策权重常常 被忽视或放大。 （把95%概率当做确定事件） （π为决策权重，p为概率 γ、δ为概率权重函数参数） 证券市场的非理性： 当持有一只股票时，在高点没有抛出（端点不良性），然后一路下跌，进入了彻彻底底的下降通道，这时的明智之举应是抛出该股票，但是很多人依然选择继续持有，相信反弹。 换个角度，如果现在持有现金， 还会不会买这只股票？当然不——那为什么不能卖掉它买别的更好的股票呢？ （小概率事件高估性）。 3、框架效应与参考点 框架效应：同个选择的正反两种表述, 在个人内心产生不同的心理反应, 产生两个不同的参考点(reference point)。进而使个人对本质上相同的两个选择认为分别处于损失和利得两种情境下, 个人风险态度也因此发生改变。 形势效应本质上是价值理论和决策权重函数的一个引申结论。 实验 只要比你小姨子的丈夫一年多赚 1 000 块，你就算是有钱人了。 ——门肯 1、同侪悖论： 假设你面对这样一个选择： 在商品和服务价格相同的情况下， 你有两种选择： A.其他同事一年挣 6 万元的情况下，你的年收入 7 万元。 B.其他同事年收