证券内在价值和评定.ppt

第8章　证券内在价值的评定 证券研究报告的一般模式 证券分析必须遵循严格的程序，不允许有简化步骤而导致错误结论的现象发生。 证券分析的最终成果是研究报告。证券分析师在撰写研究报告时往往面临着双重挑战：第一，他必须以严谨的方式调查特定的投资环境，范围要涉及所有必要的材料，这是得出令自己和他人信服的投资决策的惟一途径；第二，报告的语调的风格需能吸引同业人员。否则，没人会去理会他的观点。成功的分析师往往有很强的说服力。这使他能在吸引读者的同时传达自己的观点。 证券研究报告的一般模式 5. 财务分析 历史数据评价 当前盈利能力估计 会计方法评论 历史会计数据调整 6. 财务预测 7. 估值方法的运用 8. 建议 将分析师的估值与股票的市场价格作比较 投资决策建议 引言：简短描述上市公司并概括出投资建议 宏观经济形势评论 相关股市前景 公司及其业务评论 行业分析 特定公司分析 前景预测 财务状况概述 证券估值方法一览 内含价值法。一个公司的价值等于它未来股利的净现值。市价低于内在价值买入，反之则卖出。 相对价值法。与同类公司做比较来判定一个公司的价值。常使用市盈率、价格／账面价值比比较。 收购价值法。通过确定一家公司的股票对于第三方收购者而言的价值，来计算股票的价格。 技术分析法。研究历史交易形态并将其应用于未来，从而作出股价预测。 短线投资法。只跟随个股的买进卖出浪潮，而不管价格变动是否有