宏观经济与证券市场.pptVIP

三、宏观经济政策分析 宏观经济政策 政府有意识有计划地运用一定的政策工具，调节控制宏观经济运行，以达到政策目标。 对产品或劳务的需求产生影响； 可以通过经济指标反映出来； 货币政策和财政政策都是通过需求来影响宏观经济的； 财政政策分析 财政政策是指政府的支出和税收行为，是需求管理的一部分； 是刺激或减缓经济增长的最直接方式； 短期目标是促进经济稳定增长； 中长期目标是实现资源的合理分配，并实现收入的公平分配和社会和谐发展； 主要工具是财政预算、税收和国债 。 财政政策分析 宽松的财政政策主要会通过增加社会需求来刺激证券价格上涨； 紧缩的财政会使证券价格下跌； 政府可以搭配运用“松”、“紧”政策； 时间 印花税调整 市场反应 1990年7月1日 6‰ 9个月的长跌 1991年10月10日 3‰ 首个交易日沪指高开0.84%；涨1%；半年后，沪综指从180点飚升至1992年5月的1429点，升幅达694%。 1992年6月12日 明确按3‰征印花税 从1100多点跌到300多点，跌幅超过70%. 1997年5月10日 5‰ 第一个交易周上证指数下跌-10.31％，最多下跌到1025.13点，跌幅为-32.12％.之后市场一直盘整等到1999年5.19行情才重新走牛。 1998年6月12日 4‰ 一直低迷 1999年6月1日 3‰(B股) 从38点拉升至62.5点 2001年1