房地产盈利模式及国内标杆房地产企业经营模式研究.ppt

标杆企业研究核心结论 综合类房地产企业，对融资能力的要求很高，很多房产企业打选融资平台，强化了投资与资本运作职能； 1 规范和完善的工程项目管理能力，是房地产企业做大的基础； 2 土地或项目开发中，越来越多的房地产企业采取合作开发的模式，减少地产开发过程中的运作风险和开发成本； 3 大型房地产企业项目大多在环渤海、长三角、珠三角区域，目前很多企业开始进入二线城市，以寻求更大的发展； 4 一般而言，当地产企业由单一项目向同城多项目发展，最后发展为异地多项目时，管控方式也由职能管理向强职能弱矩阵发展，最后发展为弱职能强矩阵。部分地产企业会成立区域中心，通过区域中心加强对项目部的控制与管理； 5 香港地产公司物业经营的收益占总收入的比例普遍比较高； 6 商业地产项目两种主流开发模式 谢谢！ * 通过必要的管理程序将关注股东价值的观念深化，具体落实到公司的日常经营活动中。 * 通过必要的管理程序将关注股东价值的观念深化，具体落实到公司的日常经营活动中。 * 通过必要的管理程序将关注股东价值的观念深化，具体落实到公司的日常经营活动中。 * 通过必要的管理程序将关注股东价值的观念深化，具体落实到公司的日常经营活动中。 * 通过必要的管理程序将关注股东价值的观念深化，具体落实到公司的日常经营活动中。 * 通过必要的管理程序将关注股东价值的观念深化，具体落实到公司的日常经营活动中。 * 通过必要的管理程序将关注股东价值的观念深化，具体落实到公司的日常经营活动中。 * 通过必要的管理程序将关注股东价值的观念深化，具体落实到公司的日常经营活动中。 * 通过必要的管理程序将关注股东价值的观念深化，具体落实到公司的日常经营活动中。 * 通过必要的管理程序将关注股东价值的观念深化，具体落实到公司的日常经营活动中。 嘉里建设战略定位 嘉里建设继续维持物业、物流及基建三大核心业务的健康组合。各业务构成均衡的资产及收益基础，令嘉里建设能维持强劲的经常性收入来源，并有助于嘉里建设在难以预测的宏观环境中维持稳定的业绩。 商业模式定位 物业方面，重点发展大型综合项目、优质旗舰物业。? 物流方面，建基亚洲，专注中国，贯通全球。 基建方面，拓经常性收益，稳定发展根基。 产品定位 物业：香港、中国内地、东南亚、澳洲。 物流：泛亚洲地区。 基建：香港、中国内地。 区域定位 高端 客户定位 嘉里建设拥有三大核心业务，分别为物业发展及管理、物流联网及基建发展 物业：嘉里建设以香港的豪宅物业及中国主要城市的地标发展为指标，积极建设住宅、商用及综合发展项目，以全力开拓极具发展潜力的中国市场；另外，透过联营公司EDSA Properties Holdings Inc.，持有菲律宾规模较小但发展中的物业投资组合，并在澳洲悉尼拥有发展项目的权益。 物流：嘉里建设正积极发展物流网络，以巩固在亚洲及尤其在中国大陆的市场占有率。嘉里物流联网有限公司为嘉里物流联网部的控股公司，亦为香港最大货仓持有人及营运商，发挥互补的杠杆作用，为泛亚地区提供卓越的第三方物流服务。 基建：嘉里建设在香港及中国大陆投资一系列的基建项目。 保持三大业务的平衡 物业 物流 基建 资料来源：ISI、*****分析 嘉里建设近年来业绩表现强劲，收入及利润增长快速，公司发展势头迅猛 嘉里建设截至2006年12月31日止的年度业绩表现强劲，营业额为101.93亿港元，较2005年的80.09亿港元上升27%，集团股东应占溢利为 46.89亿港元，较二零零五年之30.67亿港元上升53%。 截至二零零七年六月三十日止六个月期内营业额为58.16亿港元，较截至二零零六年六月三十日止六个月同期营业额37.69亿港元增加54%，未计入投资物业公允价值之增加净额及其相关税项的影响之股东应占溢利合共13.72亿港元（二零零六年：18.68亿港元或7.08亿港元，分别为计入或未计集团藉出售其于花旗银行广场的10.16%少数股东权益之溢利11.6亿港元）。 公司业绩的大幅增长得益于近两年物流业务的爆发式增长 分析 嘉里建设收入来源主要来自于物流业务、销售物业及物业租金收入。 嘉里建设总营业收入从2005年开始迅猛增长，主要得益于物流业务收入的大幅增长。 嘉里建设从2005年经营战略转向中国内地市场，集中发展投资物业和物流联网业务。 在嘉里建设利润构成中，物业业务特别是香港物业业务仍占据超过50%的贡献率 分析 2006年，嘉里建设利润较2005年有大幅增长，主要得益于香港物业和中国内地物业的利润增长。 物业投资阶段性投入大，回收慢，但收益高；物流投资稳定，收益相对较低，但现金流充裕，两者可形成互补，缓解公司资金波动，降低嘉里建设经营风险。 嘉里建设利润构成中物业比例远远高于物流比例，说明投资物业的回报率较高。 近