投资管理培训课件_公司借债方式与资产证券化.pptVIP

《世界咨询师》 * 在中国如何作资产证券化？问题之一 中国的公司法规定：公司必须有注册资金，固定办公场所和法人代表。而由于特殊用途公司(SPV)只是一个壳公司，没有员工，没有固定的办公场所和办公设备，就像过去国内严格取缔的“皮包公司”，因此，明显违反了现行的《公司法》。 但，资产证券化的SPV完全有别于过去的“皮包公司” 《世界咨询师》 * 问题之二 在破产、清盘和财产转让过程中，法院如何保证实现相关资产的价值？ 以前面谈到的湖南绸厂为例，如何处理员工问题？ 《世界咨询师》 * 在问题没解决前，怎么办？珠海高速资产证券化案例 1996年8月，珠海高速公路有限公司（以下简称“珠海高速”）发行了2亿美元的资产证券化债券（利率：85百万为9.125%，10年到期；其余为11.5%，12年到期） 历史上，国际信贷市场对中国基础设施项目融资，均要求政府提供担保。但，近年政府不再对外债担保，也不鼓励依靠政府机构和国有企业的信用支持向外进行借贷 《世界咨询师》 * 证券名称： 珠海高速收入债券 发行人： 珠海高速公路有限公司 资产出售人 珠海道路桥梁管理公司 服务商 珠海高速公路有限公司 主承销商 摩根斯坦利添惠 发行证券 年利率9.125%的10年期优先级债券 发行额8500万美元； 年利率11.5%的12年期次级债券 发行额为11500万美元 支持资产 过路费、过桥费、珠海机动车