案例13 四川长虹的应收账款危机.ppt

案例13 四川长虹的应收账款危机;一、学习目标;二、基础知识;2、应收账款的功能： ①贷款融资 应收账款可以用于企业的流动资金贷款的基本条件，根据其大小及应收下游企业性质可以向银行申请流动资金贷款。用于企业的扩大经营与生产。 ②扩大销售 在市场竞争日益激烈的情况下，赊销是促进销售的一种重要方式。企业赊销实际上是向顾客提供了两项交易：向顾客销售产品以及在一个有限的时期内向顾客提供资金。赊销对顾客来说十分有利的,所以顾客在一般情况下都选择赊购。赊销具有比较明显的促销作用，对企业销售新产品、开拓新市场具有更重要的意义。 ③减少库存 企业持有产成品存货，要追加管理费、仓储费和保险费等支出；相反，企业持有应收账款，则无需上述支出。因此，当企业产成品存货较多时，一般都可采用较为优惠的信用条件进行赊销，把存货转化为应收账款，减少产成品存货，节约相关的开支。;3、应收账款的管理目标 应收账款管理的基本目标是：通过应收账款管理发挥应收账款强化竞争、扩大销售的功能，同时，尽可能降低应收账款投资的机会成本、坏账损失与管理成本，最大限度地提高应收账款投资的收益，如图所示。;应收账款的管理体系;4、应收账款弊端 (1)降低了企业的资金使用效率 （2）夸大了企业经营成果 （3）加速了企业的现金流出;三、问题的引出;四、案例;（二）应收账款危机始末 自1996年以来，四川长虹的应收账款迅速增加，从1995年的1900万元增长到2003年的近50亿元，应收账款占资产总额的比例从1995年的0.3％上升到2003年的23.3％。 大量应收账款导致的后果是什么？ 后果一：应收账款周转率下降： 四川长虹不仅应收账款大幅度增加，而且应收账款周转率逐年下降，从1999年的4.67%下降到2005年一季度的1.09％，明显低于其他三家彩电业上市公司的同期应收账款周转率。;后果二：现金流量净额巨额减少 从1999年的30亿元急剧下降到2002年的-30亿元。截至2004年年底，其经营活动产生的现金流量净额为7.6亿元。 后果三：巨大坏账准备导致公司巨大亏损 2004年12月底，长虹发布公告称，由于计划计提大额坏账准备，该公司今??将面临重大亏损，击晕了投资者以及中国家电业。是四川长虹的最大债务人，应收账款欠款金额达到38.38亿元，占应收账款总额的96.4％。据此，公司决定对该项应收账款计提坏财准备，当时预计最大计提环账准备金额为3.1亿美元左右。;问题1：一般企业中大量应收账款导致的后果是什么？;4、对企业营业周期有影响 不合理的应收账款的存在，使营业周期延长，影响了企业资金循环，使大量的流动资金沉淀在非生产环节上，致使企业现金短缺，影响工资的发放和原材料的购买，严重影响了企业正常的生产经营。;在与长虹的交易中，凡赊销均走保理程序。公司称，对于没有进连锁超市的货，向长虹提供支票担保，而这部分货数量很小。也就是说，长虹的货款回收方式有两种：保理程序和的支票担保。 问题2：销售过程中，出库商对进口商的支票担保应注意什么？;信用证：在国际贸易活动中，买卖双方可能互不信任，卖方担心预付款后，卖方不按合同要求发货；卖方也担心在发货或提交货运单据后买方不付款。因此需要两家银行作为买卖双方的保证人，代为收款交单，以银行信用代替商业信用。银行在这一活动中所使用的工具就是信用证。信用证是银行有条件保证付款的证书，成为国际贸易活动中常见的结算方式。按照这种结算方式的一般规定，买方先将货款交存银行，由银行开立信用证，通知异地卖方开户银行转告卖方，卖方按合同和信用证规定的条款发货，银行代买方付款。 买方的支票担保对于卖方的保护程度与信用证完全不同，支票担保的有效性取决于买方的信用及资金账户情况，银行不承担支付责任;谋求化解危机 2004后半年来，长虹在生死关头曾经谋划收购，重新启动国际化战略。而接受的代价就是的4.7亿美元货款。通过长时间的调查，长虹方面否决了“收购股权以承接公司资产的方式进行追债”的计划。在调查过程中发现，作为私营企业，在财务方面并不透明，很难判断公布的财务状况与实际的财务状况之间有很大的差距。与合作伙伴大多都有逾期债务，长虹担心承接公司的股权后，在承接到的资产的同时，掉进另一个庞大的“或有债务”的陷阱，同时要为承担无休止的诉讼。 问题3：如何对企业进行资信评估？;企业资信评估即从资产、负债和盈利等方面对企业信誉、地位等进行的估价与评定。 企业评估的内容一般包括：①企业的流动状况，对企业的流动资产或营运性资产进行分析和评估。②企业的权益状况，即企业债权人收益和股东权益。③企业的经营成果和盈利能力。 企业资信评估的方法：比率分析、定量分析、专家经验、资产负债表内外分析、损益表等基础材料分析。;5C是评价企业信用的一个标准：品质、能力、资本、抵押和条件。 1．品