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新三板证券研究报告现在支付(832086) 持续创新的聚合支付服务商基本数据财务指标 2017 年6 月14 日 2014A 2015A 2016A 2017E 2018E 成交价(元) 12.45 营业收入(百万元) 25.61 55.28 120.87 229.65 390.41 总股本(万股) 5780 净利润(百万元) 7.71 22.32 30.52 59.16 98.52 流通股本(万股) 2488 毛利率 86.8% 66.0% 49.3% 49.3% 49.3% 总市值(亿元) 7.20 净利率 30.1% 39.8% 25.1% 27.1% 26.6% 每股净资产(元) 1.93 ROE 83.5% 43.6% 28.7% 41.3% 44.3% PB (倍) 6.44 EPS(元) 0.13 0.39 0.53 1.02 1.70 提供聚合支付服务。公司主营业务是金融支付软件产品的技术研发与服务，从聚合功能服务、聚合增值服务等方面为商户提供基于互联网+ 支付技术服务+金融服务的全方位一体化的综合闭环解决方案。移动支付业务规模高增长。2016 年移动支付交易规模约为 58.8 万亿元人民币，同比增长381.9%。艾瑞估算，2016 年我国非现金支付渗透率为42.2% ，其中线下扫码支付的渗透率只有1.9%。未来2-3 年，线下支付市场将进入加速增长阶段。线下市场将成争夺焦点。未来互联网支付市场的争夺将更为激烈，并将蔓延至线下。随着线下市场的重要性逐步提高，以及 O2O 商业环境下多种技术及模式创新的增多，线下市场将会成为支付企业争夺的新焦点。持续技术创新。随着新型消费形式和商户需求的不断变化，公司针对性研发产品，丰富产品种类，“现在支付聚合支付平台” 目前已经成熟的服务于商户。为保证产品的核心竞争力，公司将持续集中对技术创新与研发方面的投入，更新先进技术设备。开展保理业务。全资子公司深圳市前海现在商业保理有限公司为知名电商企业的供应商提供贸易融资服务，致力于用互联网研究员王静模式服务传统贸易类中小企业，开创全新的互联网保理业务模式。 wangjing@ 盈利预测 010 预测公司 2017-2018 年归属于上市公司股东的净利润分别为