20170821-信达证券-航天信息-600271.SH-税控业务平稳增长，金融支付及IC卡业务进展明显.pdfVIP

税控业务平稳增长，金融支付及IC 卡业务进展明显 证券研究报告 2017 年08 月21 日 公司研究——中报点评 事件：2017 年8 月19 日，航天信息发布 17 年中报，2017 年上半年公司实现营业收入 135.37 亿元，同比增长24.27 ％；实 航天信息 （600271.SH） 现归属母公司股东净利润5.81 亿元，同比下降5.86%，实现每股收益0.31 元，同比下降6.06% 点评： 买入 增持 持有 卖出 上次评级：增持，2016.10.31  归属于母公司股东净利润略有下降。2017 年上半年，公司实现营业收入135.37 亿元，同比增长 24.27%，实现归属于母 公司股东的净利润 5.81 亿元，同比下降 5.86%，主要原因是公司产品结构变化。低毛利率的渠道销售业务增速较快，占 边铁城 行业分析师 总营收比例上升，从而拉低了公司整体的毛利率水平。此外，公司销售费用及管理费用大幅增长也在一定程度上降低了 执业编号：S1500510120018 联系电话：+86 10 公司的利润水平。 邮 箱：biantiecheng@  税控业务平稳增长。2017 年上半年，公司增值税防伪税控业务实现营业收入23.38 亿元，较上年同期增加了2.8 亿，同 袁海宇 研究助理 比增长 14.06%。在本年营改增政策因素消除，金税业务回归正常增长的情况下，公司深耕金税基业，各项税控业务持续 联系电话：+86 10 推进，有利地弥补了营改增政策消除的影响。在防伪税控市场，截至6 月底，防伪税控产品新增用户近 130 万户，累计 邮 箱：yuanhaiyu@ 用户数近960 万户，整体市场占有率达到约70%，其中一般纳税人市场占有率超过80%。在电子发票市场，公司电子发票 蔡靖 研究助理 已率先覆盖全国，截至6 月底，51 发票平台注册用户近25 万户，平台累计开票近9 亿份。在云税智能终端业务领域，公 联系电话：+86 10 司目前已形成四大类、十九款产品的产品系列，相关产品相继中标内蒙、山东等省市地区项目。此外，公司的防伪税控 邮 箱：caijing@ 降本增效工作已全面启动。报告期内，公司增值税防伪税控产品毛利率达到57.07%，实现了持续增长。  金融支付及 IC 卡业务进展明显。2017 年上半年，公司 IC 卡业务实现营业收入 1.58 亿元，同比增长 132.90%；金融支 相关研究 付业务实现营业收入5.18 亿元，较去年同期增加了2.7 亿元，同比增 132.90%，主要原因是并表航信德利。报告期内， 《营收平稳增长，税控业务迎发展机遇》 公司继续加强与银行业合作，与邮储银行签署战略协议，在金融科技产品及外包服务、征信、智慧粮农等领域推进各项 16.10.31 合作；与中信银行等金融机构在信用卡发卡、征信业务、POS 收单及专业化服务等领域达成意向合作；正式上线公司聚合 《上半年营收持续增长，新业务推进效果良好》 支付系统“爱信宝”，自主研发生产的POS 机入围农业银行、工商银行项目，实现公司品牌POS 产品在工、农、中、建、 16.08.0