金融体系和金融市场概括.pptVIP

微观层面的功能 价格发现 金融市场上，买卖双方的互动决定了交易性金融资产的价格。这种价格与实质资产的价值之间是存在差异的。 提供流动性 金融市场的存在使金融资产具有了可交易性，为投资者提供了一种可以卖出资产的机制，可以是金融资产在各种形式之间相互转换。 减少搜寻成本和信息成本 发明家与投资人 二、金融市场的主要功能 宏观层面的功能 实现储蓄-投资的转化 资源配置 资金余缺调剂，调整资本结构的同时保证了生产的延续性，例如，股东变更不会影响生产的联系性 。金融市场的信息纰漏功能减少了调整的成本，提高了资源配置的效率 宏观调控 一方面，金融市场的运行情况称为国民经济运行的晴雨表，为政府决策提供大量信息；另一方面，政府也通过对金融市场直接或间接的干预，影响金融市场变量。 金融市场 金融中介 盈余部门 赤字部门 三、金融市场类别 货币市场和资本市场（按交易资产的期限长短划分） 1年以内的短期金融工具为货币市场 1年以上的长期金融工具的资本市场。 债务市场和股权市场（按金融资产的性质划分） 发行债务工具——债券或者抵押票据 发行股票——分享企业收入及资产权益的凭证 一级市场和二级市场（按金融资产的新旧程度划分） 发行市场（一级市场） 销售市场（二级市场） 交易所和场外市场（按组织方式划分） 交易所 场外市场（OTC，over-the-counter market） 现货市场和期货市场（按金融交易的交割期限划分） 现货市场 期货市场 四、金融市场主体 金融监管机构 交易者 中介机构 金融市场 证监会 保监会 银监会 中国人民银行 个人投资者 机构投资者 企业或政府 商业银行 投资银行（证券公司） 保险公司 第三节 金融工具的性质 一、金融工具的“三性”： 收益性 资本增益和资本利得两部分组成，前者是持有金融资产期间获得的利息收入，后者是资产买入价格和卖出价格（或赎回价格）的差额。 流动性 指金融资产的变现能力。 市场转让和赎回（到期赎回、未到期提前赎回）。 风险性 指金融资产所产生的现金流以及资产价格本身发生变动而给投资者造成损失的可能。 二、金融工具的构成要素： （一）发行者 （二）认购者 （三）期限 固定期限、可变期限以及无期限 （四）价格和收益 票面价格：合同中规定的名义价值 市场价格：金融产品在市场上的成交价格 收益率：是该产品给其持有者带来的收入占其投资的比率 （五）偿还 一次偿还 提前付息，到期按票面价格偿还 定期定额付息，到期还本 固定比例还本 三、金融工具的分析要素： （一）货币性 根据金融资产所具有货币功能的强弱以及它们转换为十足货币的难易程度，来区分金融资产的货币性。 （二）可分性和面值 具有一定的面值和最小交易单位。 （三）流转性 回转成本：投资于一种金融资产后退出投资并收回现金可能涉及的交易成本（买卖的差价、交易手续费或佣金） 到期期限是指金融产品距到期日的时间间隔 久期（Duration）表示用金融资产各期现金流现值加权以后计算的收回投资平均期限。 对零息票债券而言，久期等于到期期限。 带息票债券的久期是每次息票利息或本金支付时间的加权平均，每次支付时间的权重是该支付现值在债券总价值（债券价格）中所占的比例。根据定义，久期的公式为 （四）到期期限与久期 （五）可转换性 可转债（convertible bonds） 可转换债券，简称可转债，是债券的一种。它可以转换为债券发行公司的股票，其转换比率一般会在发行时确定。 临近9·28特别股东大会前夕，贝恩资本（Bain Capital Glory Limited）终于在9月15日晚间对外宣布，将其所持有的国美电器（00493.HK）2016年到期的可转债提前全部转换为股份，转换股份将占公司扩股后已发行股本的9.98%，成为国美电器的第二大股东。 国美电器晚间公告称，公司在当日从投资者贝恩处收到转换通知，告知将以每股1.108港元的转换价，将其持有的2016年可转债转换为16.31亿股股份。转换股份将2010年9月22日发行。 （六）币种 多数以本位币标价。但也有已外币标价的金融资产。例如上海、深圳证券交易所的B股分别以美元和港币为标价单位。 （七）复合性（结构化产品） 有两种或两种以上的金融工具复合而成的。需要将其拆分成简单金融工具分别进行分析。 （八）税收待遇 不同金融资产所享受的税收待遇不同，投资者在选择投资工具时要考虑税收特征。我国持有商业银行存款类资产、各种股票、基金份额，均需要对收到的利息支付利息税，买卖有价证券获得的资本损益、保单收益不需要纳税。 第四节 货币市场与资本市场 一、货币市场(money market)及其工具 是指以期限在一年以内的金融工具为媒介进