2019电大《财务案例分析》作业一.pdfVIP

《财务案例分析》大作业一 班级 姓名 得分 请结合教材中的有关理论阅读本案例，利用所学的财务管理分析以下问题，字数在 800 字以上。（为节约纸张，同学们不需要打印案例） （1） 上市公司在选择股利分配政策时应该主要考虑哪些影响因素？ 对上市公司股利分配政策影响因素： 一方面是法律、法规的影响，股利分配政策的确定，受到公司所在国家公司法、税 法、商法等光宇公司股利分配规定的影响。 只有在不违反法律强制性规定的前提下， 公 司才能自主确定股利分配政策。 其次是股东因素，在我国，由于特殊的股权结构，是权利不对称的情况比较明显， 上市公司经理层则有利用某种股利形式满足自身效用的内在动机。 另外， 一些高股利收 入的股东又处于避税的考虑，往往反对公司发放较多的、股利。 第三方面是公司因素， 公司的管理当局在制定股利政策时， 不仅要考虑当期的盈利 状况，而且还要预测未来的盈利水平。 （2 ） 为什么有些上市公司盈利颇丰却吝于分红？ （一）从企业内部来说，主要有以下三个方面： 1. 当年盈利为正， 但公司的未分配利润也就是累计利润依然是负数， 公司的亏损尚未弥 补完，所以无法分红。 2. 公司高层管理者私心过重， 对财务报表进行非正常调整， 从而把本来的利润变成亏损， 逃避分红。 3. 上市公司分红意识不强。 （二）从公司外部来说，原因主要包括制度、政府机构和投资者这几个方面。 1. 中国的现金分红制度存在“三缺” 现象， 即缺乏普遍约束力、 缺乏完整性和缺乏配套 的惩罚措施。 2. 政府监管部门的职责没有落实到位，导致信息披露不规范。 3. 投资者投机现象普遍， 没有长期持有股票进行价值投资的心态， 很多股民持有股票仅 仅是等待时机赚取差价， 心理预期上对分红也没有给予足够的重视， 这也是导致中国股市分 红率持续偏低的一个重要原因。 （3） 投资者在评价一个上市公司盈利状况时，除了利润表的数据外，还应该关注哪 些信息？ 答：可以通过资产负债表， 了解公司的财务状况， 对公司偿债能力、 资本结构是否合理、 资金是否充足做出判断。 （4 ） 汇通能源不分红可能是出于什么样的考虑？ 答：可能是留下资金用于扩大再生产。汇通能源 2010 年净利润将同比降逾 5 成，也就 是说， 2010 年净利润仅 1000 万元左右。而该公司 2009 年实现的净利润 2262.24 万元，较 2008 年亦是下滑为 46.88% 。连续两年下滑的原因，均是非经常性损益收入减少。事实上， 自 2006 年弘昌晟成为第一大股东后，汇通能源至今一直靠变卖资产才得以保持微利，因此 避免了连续两年亏损而被 ST 甚至暂停上市。 事实上， 汇通能源在 32 只贸易业上市公司个股 中，因总资产仅有 6.58 亿元， 位居倒数第二， 仅高于重组前的 *ST 金谷 [5.00% 资金 研报 ] 。 2007 年至 2009 年，该公司扣除非经常性损益的净利润分别亏损 5857.96 万元、 6828.46 万 元和 2022.24 万元。 此三年间， 公司变卖的资产主要为之前供商业出租的地产资产。 也就是 说，在风能资产见效益前，该公司的主业贸易业实为年年亏损。 21