投资银行学第七章.pptx

投资银行学;第七章 项目融资;第七章 项目融资;第七章 项目融资;第七章 项目融资;7.1 项目融资的基本概念;定义;7.1.2 基本特征;贷款取决于项目，而非发起人的实力 比如一些大型的机场、隧道、地铁等基础设施建设，一般也都是通过项目融资来完成的。 贷款风险与项目发起人隔绝 规模和期限往往超常规 根据项目经济强度的状况通常可以给项目提供2/3左右的资金需求。有些项目贷款的期限能够达到20年以上，甚至更长。 ; 分类 ;成功的项目融资应该是在项目中没有任何一方单独承担起全部项目债务的风险责任。 项目借款人应该学会如何去识别和分析项目的各种风险因素，设计出对投资者具有最低追索的融资结构。 ;与传统的融资方式比较，项目融资相对筹资成本较高，组织融资所需要的工作较多。 商业银行和投资银行都会成立专门的部门来处理项目融资。 贷款利率比普通贷款利率要高一些，同时还要收取较高的手续费。 项目融资的筹资文件比一般的公司筹资要多出许多，因此融资前期费用比较高，通常占用贷款金额的0.5%~2% ;结构的重要作用在于将贷款的风险分配到与项目相关的各个关键方面，由多方面共同分担项目风险，从而减少融资的不确定性。 一个好的项目融资，不但依靠项目本身的经济强度，还要依靠项目之外的各方面的直接的或者间接的担保，所以，多样化的信用结构是一个项目融资成功的重要保证。 ;项目融资的债务独立于项目发起人，因此，项目融资只是以某种说明的形式，反映在公司资产负债表的注释中 优点 降低了项目发起人的财务风险，减轻了项目失败对项目发起人的拖累。 降低了项目发起人的财务杠杆，使得项目发起人可以利用有限的资金开展更多的项目，避免过度融资。 ;项目融资与传统融资的区别 表7-1来综合归纳一下项目融资与传统融资的区别 ;7.1.3 适用范围;7.1.4 主要参与者;项目融资中各参与方的具体关系如图7-1所示。;7.1.5 项目融资的步骤;;7.2 项目融资的基本结构;7.2.1 项目的投资结构; 公司制投资结构 含义 ; 公司制投资结构 特点 ; 合伙制结构、 含义; 合伙制结构 优点 缺点 ;公司制结构与合伙制结构的比较;案例7.1 波特兰铝厂项目融资案例;案例7.1 波特兰铝厂项目融资案例;案例7.1 波特兰铝厂项目融资案例;案例7.1 波特兰铝厂项目融资案例;案例7.1 波特兰铝厂项目融资案例;案例7.1 波特兰铝厂项目融资案例;案例7.1 波特兰铝厂项目融资案例;案例7.1 波特兰铝厂项目融资案例;;7.2.2 项目的融资结构;7.2.3 项目的资金结构;7.2.4 项目的信用保障结构;7.3 产品支付法”或“产品购买协议”模式;7.3.1 “产品支付法”融资模式;7.3.1 “产品支付法”融资模式;7.3.2 “产品购买协议”融资模式;“产品购买协议”融资模式的操作环节;第三步 采用招标方式选择工程承包商，签订工程承包合同。中标的公司必须具备规定的技术和资信，并且由银行提供履约担保或与专业担保机构签订完工担保合同。 第四步 完善其它内容的保险或担保。例如，与项目发起人签订资金缺额担保（当建设、生产资金出现缺口时，项目发起人以追加资本或股东贷款方式补充资金）、与原材料供应商签订长期原材料供应合同，与保险公司签订项目资产保险合同等。 ;第五步 以港口设施长期使用协议、工程承包合同完工担保合同、资金缺额担保、长期原材料供应合同等文件为基础，与银行协议安排贷款融资。 特点 贷款总规模既要保证项目的完成，又要实现本金和利息的正常偿付； 贷款计划由短期、中期、长期贷款组合而成，形式多样化； 偿还贷款本息的唯一来源是港口的预期使用费，偿还贷款本息的现金支付流应该与港口使用费的现金收入流相互匹配。 ;7.4 BOT模式;7.4.1 BOT模式的基本概念;BOT模式的具体形式 ;BOT模式的具体形式 ;7.4.2 BOT的运作程序;主要目标 原则 ;步骤 项目立项工作完成后，即可成立招标委员会和招标办公室，发布项目招标信息，邀请具备资格的国内外公司参加竞标。 参与项目建设的投资者可以按照规定的时间、地点和程序递交竞标书。 招标委员会对招标书进行评议，确定中标的投资者。;项目建设 按照合同规定，聘请设计单位开始工程设计，聘请总承包商开始工程施工。 项目营运 负责建设设施的运行、保养和维修，收取销售收入或设施使用费，支付项目贷款本息，取得投资收益。 项目移交 按约定程序将项目所有权和经营权移交给政府机构。 ;案例7.2 广东省沙角B电厂项目;项目融资结构 ;项目融资结构 ;融资模式 债务资金 欧洲日元贷款（105.61亿日元） 5560万美元 欧