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关注、防范和控制流动性风险 关注、防范和控制风险，是风险管理的三个重要步骤。关注风险 是前提，企业在运营过程中关注效益的同时，对风险进行正确、超前 的预见和分析，将可能存在的影响运营安全的各种风险纳入决策系统， 风险与收益的关系做出权衡。防范风险是未雨绸缪，它意味着在风险 没有出现的时候要避免或延缓其发生，防范并不意味着因为存在风险 而停滞发展。控制风险是处置手段和措施，日常经营中，风险无时无 刻不在，有些属于日常性风险，有些属于危机性风险，要通过有效的 控制手段，将风险控制在可控范围内，使风险的存在不致影响正常的 运营，或者是将风险造成的损失和不利影响尽可能减到最低。我们要 正确对待发展中的风险，努力克服发展中的问题。 流动性风险，即企业的资金供给无法满足资金的需求，导致企业 出现财务困难。资金是企业的血液，之所以将资金管理面临的风险称 之为流动性风险，是因为企业的资金的常态是处于流动状态，企业通 过资金的流动，付出资金，发生成本，收回资金，获得收益。资金的 流动贯穿于企业经营的每一个环节。一旦资金缺乏流动性，就表明企 业经营管理发生了问题。因此，流动性管理不同于日常的资金管理的 根本特征，它是动态的，是企业从战略层面到执行层面都必须考虑的 问题。 企业发生流动性风险主要体现为，企业资金周转缓慢，大量债权 到期无法回收，大量到期债务支付发生困难；企业资金供给不能满足 1 正常经营的需要；企业资金结构中借贷资金比重快速增大。一旦发生 流动性风险，将对企业的正常经营产生巨大的负面影响。 流动性风险产生的原因主要有以下三个方面： 1、企业资产获利能力出现衰退。对建筑业而言，行业平均利润 率一再走低，与建筑成本日渐走高、建筑市场竞争“潜规则”增多等 都影响企业获利能力下降。对房地产而言，商品房销售减缓或停止， 沉淀性资产逐渐增多也导致企业获利能力下降。资产获利能力的下降， 使企业造血机能不足，进而导致资产质量下降，产生的现金流无法支 持正常运营开支。造成流动性风险加大。 2、企业资本结构失衡。主要表现为企业用于运营的资本结构过 度依赖借贷规模扩张，短贷长投，造成负债对权益的比例过高，流动 资金转作长期投资，使融资难以为继，企业缺乏其他资金融入渠道， 造成企业无法利用财务杠杆的优势，造成营运资本周转出现困难。 3、企业资金配置不合理。资金配置不合理表现为两个方面：一 是企业投资方向偏差，造成资金配置效果差，二是企业资金使用浪费， 管理费用过高，挤占了经营和生产用资金。三是资金使用无计划，或 计划执行性差，资金的用途变成“救急”，影响了正常的生产和经营。 对于流动性风险的关注、防范和控制主要有以下措施： 首先，要加强对国家乃至世界经济发展走势、经济政策的关注和 分析。加强对本区域或企业所在市场区域地方性经济政策的研究和分 析。国家的宏观调控政策，有些是重点控制资金投入的，有些是鼓励 资金投入的，在不同是企在金融、财政等方面采取不同的手段，引导 2 社会资金的投向。要重点关注与企业相关的宏观政策，做到对政策的 准确把握，增强风险研究的预见性。 其次，要采取各种手段提升资产获利能力。在当前市场环境不好 的情况下，?提升资产获利能力难度很大，但正是资产获利能力的提 升，才会提升企业核心竞争力，提升企业市场竞争力。下述具体措施 已是老生常谈，但关键是要有真正的执行力：如房地产开发企业加快 商品房销售速度，建安施工企业控制应收账款过快增长；做好成本控 制，使成本费用增幅低于销售收入的增长等等。更为重要的是，上述 一系列管理手段的目的不是孤立的，而是组成企业管理体系的必要内 容，通过努力挖潜，改善关键运营指标，提升运营效率。提升获利能 力，目的就是要不断改善资产质量，增强主业的核心竞争力，以使企 业主营业务业务造血机能更为健康、更为强劲。 第三，要从战略执行层面优化资本结构。在当前宏观经济形势不 利的情况下，企业的投资发展应坚持动态、均衡、有节奏的原则，保 持合理的负债比率，避免债务扩大过快。企业同时拓展其他融资领域， 使融资在品种结构、时间结构上更趋适用。通过此举，一方面缓解集 团层面资金偏紧的状况，同时通过资金投放速度与节奏的控制，加快 获利能力不佳的资产与业务的退出步伐，集中更多的资金支持活力能 力强的主业的发展，优化资本结构。 最后，要采取多种手段改善资金效率。除了通过企业内部传统管 理优化手段减少资金浪费以外，要通过推进集团财务信息化系统的运 作，加强资金统一管理，改变现金流被分隔、公司流动性不足的局面， 3 降低资金成本，提升资金使用效率。 对企业流动性风险的把握，关键取决于企业的一把手、团队和企 业组织能力，因此上述风险防范与控制措施要通过营建团结高效的团 队，将风险管理体系与企业不断追求管理的精益求精，不断提高管控 模式的效率，改