第四章期权特征与定价.pptVIP

这个例子说明了一个一般性的结论：几年内收益的平均值并不等于几年内按年复利计算的每年平均收益。 假设计算收益的时间长度逐渐缩短，而观察的次数增加，我们可以计算如下两个估计值： 1.在很短时间后的预期收益率（可以通过计算许多很短时间间隔的收益的算术平均值得到）。 2.在较长时间后的预期连续复利收益率（可以通过在数据覆盖的整个时期上用连续复利计算总收益得到）。 1 的估计将大于状况2 的估计。我们早些的结果表明事实就是如此。无限短时间的预期收益率为μ，预期连续复利收益率为 Ito在建立了随机版本的积分之后，又给出了随机版本的牛顿-莱布尼兹公式： Ito定理：设X为Ito过程，g为二次可导的二元函数，则 * 第四章 期权合约的定价 第一节 美国期权交易的规定 一、主要的期权交易所 芝加哥期权交易所CBOE、费城交易所（PHLX）、NYSE（纽约股交所等）。 CBOE交易主要的股票期权指数期权及其他期权，而最主要的外汇期权交易所是PHLX。股票期权合约是美式期权合约，每一合约的标的物数量为100股，而SP500指数期权是欧式期权，每一合约的金额为指数（执行价格）的100倍，可直接利用盯市来现金结算。 二、失效日 股票期权的到期时间是到期日第三个星期五之后星期六，因此最后交易日是到期日的第三个星期五。 三、股票期权执行价的变动间隔 通常的间隔为$2.5，$5，$10。大多