第五章期权筹资1.pptVIP

第五章 期权筹资;;;;;;;;（2）履约价 也叫敲定价、敲定价格、执行价格，是指期权合同规定的购入或售出某种资产的价格。 （3）到期日 期权合同规定的期权的最后有效日期为期权的到期日。 （4）权利金 买卖双方购买或出售期权的价格称为权利金或期权的价格。;;;;;;;;需要注意的是：期权合约的买方与卖方同买权与卖权中标的物的 买卖双方并不完全一致，它们之间的关系如下：;三、期权的内在价值 期权的内在价值是指期权的或有收益权的理论价值，其数量值相当于期权投资者履行期权合约所能获得的收益，该价值反映了期权履约价格与标的物价格之间的差量关系，代表了期权的基本发生。 一个履约价格为K，标的物的市场价格为S的买入期权在执行日的价值为 ;;同样的道理，执行价格为K，标的物市场价格为S的卖权在执行日的价值 ;;期权内在价值状态表：;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;结论： 第一，当市价接近认购价格时，认股权证超理论价值的溢价也越大； 第二，随着股票市价的上升，认股权证理论价值与股票市价成正比例变化； 第三，认股权证的溢价逐渐减少。;;;;;;;;2、特点 可转换债券兼具债券和股票的特性 （1）债权性 与其他债券一样，可转换债券也有规定的利率和期限。投资者可以选择持有债券到期，收取本金和利息。在转换之前，它是纯粹的公司债券，其持有者作为债权人，有按规定获得利息并在到期时收回本金的权