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金融市场学难点知识点 1、分析金融监管的必要性。 金融业属于资本密集型行业，容易造成自然垄断。这种高垄断很有可能导致金融产品和 金融服务的消费者付出额外的代价，因此，政府从金融产品的定价和金融业的利润水平方面 对金融业实施监管应该是有理由的。 另外，由于金融产品或者证券产品的信息特性，使得金融产品或者证券产品的交易双方 之间极有可能出现严重的信息不对称，从而影响金融市场的效率。因此，上市公司或者金融 产品发行者的信息披露制度就成为证券监管和金融监管中不可或缺的组成部分，成为证券 监管制度的核心，世界上任何一一个国家的证券法规都赋予上市公司某种持续性信息披露 的义务，即上市后的股份有限公司负有公开、公平、及时地向全体股东披露一切有关其公司 重要信息的持续性责任。 最后，虽然个别金融产品或者证券产品的消费效用为购买该金融产品或者证券产品的 个别消费者所享用，是一种私人产品。但是，由全部金融产品或者证券产品的集合所构成的 综合效用，却具有强烈的外部性，会影响到每一个金融产品或证券产品消费者(即投资者)的 利益，因此，可以把金融产品或者证券产品的综合效用看成是一种公共产品。因此，对这种 带有公共产品特性的金融产品实施必要的政府监管是完全符合经济学原理的。 2、股票的发行方式一般可分为公募和私募两类公募是指向市场上大量的非特定的投资 者公开发行股票。 其优点是：可以扩大股票的发行量，筹资潜力大；无需提供特殊优厚的条件，使发行人具 有较大的经营管理独立性；股票可在二级市场上流通，从而提高发行人的知名度和股票的流 动性。其缺点有：工作量大，难度也大，通常需要承销商的协助；发行人必须向证券管理机关 办理注册手续；必须在招股说明书中如实公布有关情况以供投资者作出正确决策。 私募是指只向少数特定的投资者发行股票，其对象主要有个人投资者和机构投资者，如 内部职工、大的金融机构或与发行人有密切业务往来的公司.私募具有节省发行费、通常不 必向证券管理机关办理注册手续、有确定的投资者而不必担心发行失败等优点，但存在须向 投资者提供高于市场平均条件的特殊优厚条件、发行者的经营管理易受干预、股票难以转让 等缺点。 3、金融市场主体之一 —— 企业：企业是经济运行的微观基础，也是金融交易的主体。 需要了解以下要点： ．企业的运营是与资金的运营紧密结合的； ．从总体讲企业是金融市场上最大的资金需求者，从金融市场上筹措资金来保证企业 的运营和发展。但在特殊时空，企业的短期闲置资金也用于金融市场的投资。 4、金融市场主体之二 —— 政府： ．政府是金融市场上主要的资金需求者，一般通过一级市场发行筹措； ．政府既是交易者也是监管者的双重身分。 5、金融市场主体之三 ——金融机构：金融机构在市场上具有特殊地位。它既是市场上 的中介机构，也是资金的供给者和需求者。同时还是政府货币政策的传递和承担者。 6、金融市场主体之四  ——机构投资者：主要的机构投资者包括：保险公司、信托投资 1 公司、养老基金。 7、金融市场主体之五  ——家庭：又称个人投资者，是金融市场上的主要资金供给者。 8、金融市场客体之一 ——货币头寸：货币头寸是指商业银行每日收支相抵后，资金过 剩或不足的数量。是同业拆借市场的重要交易工具。 货币头寸作为交易工具是存款准备金制度的产物。在这一制度下，商业银行吸收的存款 都必须按一定比例提作为法定准备金。法定存款准备金通常以一定时间的存款为计算对象， 但当旧的计算期一过，存款余额总要发生变化。这些变化就可能形成＂多准备金头寸＂或＂ 少准备金头寸＂，而商业银行就必然要拆出多的准备金头寸，以增加利息收入；拆入少的准 备金头寸以弥补法定准备金差额．货币头寸拆借利率变动频繁，能及时、准确地反映货币市 场资金供求情况，是货币市场最敏感的晴雨表。 9、金融市场客体之二 ——票据： 票据是指出票人自己承诺或委托付款人，在指定日期 或见票时，无条件支付一定金额、并可流通转让的有价证券。 票据有以下特征：1、以无条件支付一定金额为目的；2、是一种无因债权证券；3、是一种 设权证券；4、可流通转让；5、是一种要式证券；6、是一种返还证券。 票据分为： 汇票。由出票人签发，要求付款人按约定的付款期限，对指定的收款人无条件支付一定 金额的票据。 本票。由出票人签发，约定由自己在指定日期无条件支付一定金额给收款人或持票人的 票据。 支票。由出票人签发，委托银行于见票时无条件支付给收款人或持票人的票据。 汇票、本票、支票的主要异同在于： 汇票、本票主要是信用证券；而支票是支付证券。 汇票、支票的当事人有三个，即出票人、付款人、和收款人；本票只有两个，即出票人 与收款人。 汇票有承兑必要；本票与支票则没有。 支票的出票人应当担保支票的支付；汇票的出票人应担保承兑和担保付款；本票的