6信用风险的量信用等级转移.pptxVIP

信用风险的度量——信用等级转移; 假定 信用等级由高到低为 其中 表示违约;假定 个发行人（或 种债券） 债券 从 期的 级（记为 ） 转移到 期的 级（记为 ）， 称为信用转移事件， 记作;于是对于该组债券来说，在不同时期间，级别与级别之间的转移数量可以用等级转移数量矩阵 表示 其中的元素 表示两个时期间由级别 转移到级别 的债券数量; ;不难发现，同时存在;不难发现，同时存在;2、信用等级转移概率与转移矩阵;;;3、信用等级转移概率变动范围估计;4、两笔贷款独立时联合转移概率的计算;⑴单只债券的信用等级转移 假设所考察债券当前信用评级为 未来可能的信用状态为 ;; ;;;;;;;;;;;;;;;;将 代入 得到对应的累积概率（及概率密度） 相应地，可以得到从A等级到其他各等级的概率 见P187 ; ; ; ; ; ;;;;;;;;;;;;;基本逻辑;6、条件信用等级转移概率;;;;;;;;;