杠杆利益与风险.pptxVIP

第八章 杠杆利益与风险 ;在实际工作中，企业家们经常发现，销售收入发生很小变化时，往往给利润额带来较大的变动。比如;93年，可口可乐公司实际销售收入比92年计划额增长了6.8%，但是同期净利润却增长了30.8%。另一家公司销售收入下降了3.6%,其净利润却下降了19.4%。这种情况并不是一家公司特有的，原因何在？这实际上是企业经营政策和融资政策的结果。我们把这种作用称作杠杆作用。为了介绍有关内容，我们将损益表与公司理财中杠杆内容的关系列表如下：;一、经营杠杆 经营风险是指企业经营上的原因而导致利润变动的风险，影响因素为： 1.产品需求：稳定与否。 2.产品售价：变动大小。 3.产品成本：变动大小。 4.调整价格的能力，越强，经营风险越小。 5.固定成本的比重。在企业全部成本中，固定成本所占的比重较大时，单位产品分担的固定成本就多，若产量发生变动，单位产品分担的固定成本就会随之变动，最后导致利润更大幅度的变动，经营风险就大，反之，就小。 在以上的影响因素中，固定成本比重的影响很重要。;（一）经营杠杆 我们将企业在经营活动中对营业成本中固定成本的利用称为经营杠杆，也即由于固定成本的存在而导致息税前利润变动大于产销量变动的杠杆效应，也称营业杠杆，分析的起点是销售额。 （二）经营杠杆利益分析 随着营业额的增加，单位营业额所负担的固定成本会相对减少，从而给企业带来额外的利润。 ;由表可见