纺织服装行业A股港股深度分析报告：激荡二十年，冰火两重天.pdf

行 业 及 产 纺织服装 业 2020 年 03 月 09 日 行 激荡二十年 ，冰火两重天 业 研 / 究 中性 ——纺织服装行业 A 股港股全景复盘深度报告 行 业 深 度 相关研究 本期投资提示： 化妆品景气度高 ，服装销售承压-纺织 服装行业 2019 年报前瞻 2020 年 2 月  从纺织服装行业发展历程来看，过去 20 年驱动力分为四个阶段：加盟模式快速扩张→提 证 5 日 券 消费受阶段性影响，风物长宜放眼量- 价拉动盈利→回归性价比为核心→个性需求引领创新制胜。1 ）当前阶段核心竞争力是“创 研 新变革能力“。回顾纺服行业二十年发展历程，大浪淘沙后的品牌服装公司几乎都经历了 展望疫情下消费服务行业发展机会 究 从粗放增长的批发模式到精细化管理的零售模式蜕变。在行业终端消费低迷、电商渠道崛 报 2020 年 2 月 11 日