《财务管理》课件第9章 证券投资-.pptVIP

* 例： （1）计算年初的下列指标： ①该基金公司基金净资产价值总额 ②基金单位净值 ③基金认购价 ④基金赎回价 解:（1）计算年初的有关指标 ①基金净资产价值总额=基金资产市场价值-负债总额 =1500-300=1200（万元） ②基金单位净值=1200/500=2.4（元） ③基金认购价=基金单位净值+首次认购费　 　　　　　　=2.4+2.4×5%=2.52（元） ④基金赎回价=基金单位净值-基金赎回费=2.4（元） * 例： （2）计算年末的下列指标：　 ①该基金公司基金净资产价值总额 ②基金单位净值 ③基金认购价 ④基金赎回价 （3）计算2006年基金的收益率 解:（2）计算年末的有关指标 　　　①基金净资产价值总额=2000-320=1680（万元） 　　　②基金单位净值=1680/600=2.8（元） 　　　③基金认购价=2.8+2.8×5%=2.94（元） 　　　④基金赎回价=基金单位净值-基金赎回费 =2.8（元） （3）2006年基金收益率=(600×2.8-500×2.4)/(500×2.4) 　　　　　　　　　　=40% * 1.基金投资的优点　　基金投资的最大优点是能够在不承担太大风险的情况下获得较高收益。 原因：在于投资基金具有专家理财优势，具有资金规模优势。 2.基金投资的缺点　　（1）无法获得很高的投资收益。投资基金在投资组合过程中，在降低风险的同时，也丧失了获得巨大收益的机会。　　（2）在大盘整体大幅度下跌的情况下，投资人可能承担较大风险。 四、基金投资的优缺点 * 一、证券投资决策的因素分析 包括基本分析，技术分析 基本分析法： 基本分析，又称基本面分析，是指证券投资者根据经济学、金融学、财务管理学及投资学等基本原理，对决定证券价值及价格的基本要素进行分析，评估证券投资价值，判断证券合理的价位，做出相应的投资决策的一种分析方法。 主要是通过对影响证券市场供求关系的基本要素进行分析，评价有价证券的真正价值，判断证券的市场价格走势，为投资者进行证券投资提供参考依据。 基本分析的内容： 包括宏观经济分析、行业分析及公司分析。 公司分析的重点和难点： 财务分析、资本资产定价模型等方法 §9.5 证券投资决策 * 技术分析法： 是仅从证券的市场行为来分析证券价格未来的变化趋势的方法。 是从市场行为本身出发，运用数理统计和心理学等理论及方法，根据证券市场已有的价格成交量等历史资料来分析价格变动趋势的方法。 理论基础（三个假设）：　　　 市场行为包含一切信息 价格沿趋势运动 历史会重演 一、证券投资决策的因素分析 市场行为的最基本表现形式： 市场价格、成交量、价和量变化及完成这些变化所需要的时间。 技术分析的内容——市场行为的内容： 技术分析理论大概可分为以下几类： * 市场行为的最基本表现形式： 市场价格、成交量、价和量变化及完成这些变化所需要的时间。 技术分析理论大概可分为以下几类：　　　 K线理论 切线理论 形态理论 技术指标理论 波浪理论 循环周期理论 一、证券投资决策的因素分析 技术分析的方法分类： 指标类 切线类 形态类 K线类 波浪类 * 主要探讨个经济指标和经济政策对证券投资的影响。 宏观经济指标主要有： 1. 国民生产总值分析 二、宏观经济分析 国民生产总值增长 经济增长 投资收益增长 通货膨胀率上升 购买力风险增加 证券投资收益下降 2. 通货膨胀分析 * 主要探讨个经济指标和经济政策对证券投资的影响。 宏观经济指标主要有： 3.利率分析（银行的存贷款利率） 二、宏观经济分析 利率上升 证券投资规模下降 证券价格下降 企业资金成本上升 企业利润下降 股利下降 股价下降 * 1. 行业的市场类型分析 据行业中拥有企业数量、产品性质、企业控制价格的能力、新企业进入该行业的难以程度等因素，可将行业市场分成四种类型： 三、行业分析 市场类型 完全竞争 垄断竞争 寡头垄断 完全垄断 厂商数量 很多 较多 很少 一个 产品差异 同质 存在着实际或观念上的差异 同质或略 有差异 独特产品 不存在替 代品 厂商对价格的控制能力 没有 较小 较大 很大 新企业进入的难以程度 很容易 较容易 很不容易 不可能 典型行业 农业 轻工业 重工业 公用事业 投资风险 大 小 * 2. 行业的生命周期分析 一般行业的寿命周期可分为以下四个阶段： （1）初创期：成本高、价格高，市场需求小 （收益低、风险高） （2）成长期：成本下降、利润增加