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第一节 偿债能力指标
偿债能力（ debt-paying ability ）是指企业用其资产偿还长期债务与短期债务的能力。
企业有无支付现金的能力和偿还债务能力，是企业能否健康生存和发展的关键。企业偿债能
力是反映企业财务状况和经营能力的重要标志。偿债能力是企业偿还到期债务的承受能力或
保证程度，包括偿还短期债务和长期债务的能力。企业偿债能力，静态的讲，就是用企业资
产清偿企业债务的能力；动态的讲，就是用企业资产和经营过程创造的收益偿还债务的能力。
企业有无现金支付能力和偿债能力是企业能否健康发展的关键。
万科 A 2010-2012 年度偿债能力指标表
表 1-1
偿债能力指标 2010 年度 2011 年度 2012 年度
营运资本（亿元） 758.7000 819.2300 1029.4
流动比率 1.5852 1.4081 1.3962
速动比率 0.5568 0.3702 0.4141
现金比率 0.2917 0.1706 0.2012
资产负债率（ %） 74.6861 77.0997 78.3161
产权比率 2.8293 3.2683 3.6118
利息费用保障倍数 注 1 24.6813 32.0033 28.5515
注 1：由于利息偿付倍数无法计算获得，故使用原口径万科 A 披露数。
万科Ａ偿债能力指标
2010年度
1100
1000 2011年度
900
800 2012年度
700
600
500
400
300
200
100
0
流动比率 速动比率 现金比率 产权比率
资产负债率（
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