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* * 自由现金流：公司在完成增长所需的投资后，可以自由支付给投资者的现金流。 自由现金流=息前税后利润+折旧-固定资产投资-营运资本投资 * * 筹资，投资、耗资——可概括为本金的投入。 收入、分配——可概括为收益。 （1）筹资 筹资是企业财务活动的起点。企业的自有资金可通过吸收直接投资、发行股票等方式从投资者那里取得。投资者包括国家、其他企业单位、个人、外商等。此外，企业还可通过向银行借款、发行债券、应付款项等方式来吸收借入资金，构成企业负债。企业从投资者、债权人那里筹集来的资金，一般是货币资金形态，也可以是实物和无形资产。 （2）投资。企业筹集资金的目的是为了把资金用于生产经营活动以便取得盈利，不断增加企业价值。企业既可投资于实物资产，例如购置固定资产、又可投资于金融资产，例如购买股票、债券；既可以对内投资，又可对外投资。企业投资都需要支出资金。 （3）耗资。企业通过投资形成的资产在生产经营过程中要进行使用，发生耗费；除固定资产要发生损耗之外，还要发生原材料、辅助材料等等的损耗，形成生产成本；同时，还要发生管理费用、财务管理、营业费用等费用支出。这些都要耗用企业的资金。 （4）收入。企业将生产的产品或购入的商品销售出去取得销售收入。在这一过程中，企业资金从商品资金形态转化为货币资金形态。企业取得销售收入，不仅可以补偿产品成本，而且可获得利润，本金得到增值，企业自有资金的数额随之增大。此外企业还可能取得投资收益和其他收入。 （5）分配。企业所取得的产品销售收入，要用以弥补生产耗费，缴纳流转税（增值税、消费税、营业税、城市维护建设税），其余部分为企业的营业利润。营业利润和投资净收益、其他净收入构成企业的利润总额。利润总额要按规定的顺序在国家、投资者与企业之间进行分配：（1）缴纳所得税（2）税后利润要提取公积金和公益金，分别用于扩大积累、弥补亏损和职工集团福利设施（3）向投资者分配利润。 上述财务活动中的五个方面，并非相互割裂、互不相关，而是相互联系、相互依存的，共同构成了完整的企业财务活动。 * * * * （一）筹资管理 确定筹资的来源、渠道和方式，通过筹资决策确定最佳资本结构，权衡筹资风险和筹资成本，实现最大的财务利益。 （二）投资管理 合理确定企业资金的投向和投量，优化配置企业资金，实现最佳资产组合，平衡风险与收益；尽量提高资产的使用效率和效益，提高企业经济效益。重点是通过科学的投资决策确定投资项目，获取最大的投资收益，并尽量降低投资决策的风险。 （三）股利分配管理 科学制定股利分配政策，同时满足企业发展和需要和股东获取投资回报的需求，协调二者的利益矛盾；既要满足企业对现金的需要，及对扩张资本的需求，也要避免对股价造成的不利影响。 * * 这些管理环节相互配合，紧密联系，形成周而复始的财务管理循环过程，构成完整的财务管理工作体系。 * * 资本运作的效率不仅取决于资本的优化配置，也取决于资本的有效利用。当企业资本配置完成之后，资本的利用情况是决定资本效率的重要因素。资本利用是财务管理的另一项重要功能。 * * 金融体系: 包括两个主要部分，金融市场和金融中介，为交易提供了金融环境。 金融市场: 是将金融工具的买卖双方带到一起的机构和程序，其业务包括所有的交易，这些交易导致金融资产和金融负债的产生。 金融市场存在的目标就是将储蓄有效率地配置给最终的使用者。 借助于金融市场和金融中介，储蓄被转入具有投资利益机会的经济单元(实体)，使资源得到有效分配，作为整体经济的产出得以增长。 金融市场中资金的配置 如果个体都是有理性的，则只有那些拥有最有前途投资机会的经济实体会获得最高的期望报酬率。 结果: 储蓄就会被配置到最有效率的用途上。 影响市场利率的基本因素 预期实际报酬率（生产机会） 预期资产流动性（资产的流动性） 预期风险报酬（资产的风险性） 预期资产生命周期内的通货膨胀率 其他因素： 政府政策、政府赤字 收支平衡、税收 对外贸易收支平衡、贸易活动 * * 期权：指规定了远期权利的金融合约。期权合约的持有方有权在将来的约定期限内向期权合约的出售方行使买入或卖出某种资产的权利。 期货：标准化的远期合约。该合约规定交易方按照约定的价格和规定的期限买卖标定资产。 * * 2006年取消农业税 * * 2003年以前，财政收入平均7年翻一倍。2003—2007年，五年的时间里，财政收入增长1.4倍，财政收入倍增周期缩短了两年。 　　增速加快。改革开放以来，我国有三次财政收入增长高峰期，第一次是1983—1986年，年均增长率15.2%；第二次是1992—1995年，年均增长率18.7%；第三次是2