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* 大家好 二、道氏理论的基本原则 平均价格包容消化一切（所有影响供求关系的因素均包含在平均价格中。） 三、 道氏理论的基本内容 定义趋势：“相继上冲的价格波峰和波谷都对应地高过前一个波峰和波谷，那么市场就处于上升趋势”。 依次上升的波峰和波谷为上升趋势； 依次下降的波峰和波谷为下降趋势； 依次横向延伸的波峰和波谷为横向延伸趋势。 大家好 * 上升趋势 下降趋势 横向延伸趋势 大家好 * 1、市场可分为三种趋势 价格以趋势方式演变，其中最重要的是主要趋势即基本趋势（长期趋势），在基本趋势的演变过程中穿插着与其方向相反的次要趋势即调整趋势（中期趋势），作为基本趋势推进过头时发生的回撤或调整，最后是小趋势（短期趋势）或每日的波动。 这三种类型趋势的最大区别是时间的长短和波动幅度大小不同。以这三种划分可以解释绝大多数行情，对于更复杂的价格波动过程，以上三种类型可能还不够用。 大家好 * （1）基本趋势 特点：最主要的趋势，价格广泛或全面性上升或下降；持续的时间通常为一年或一年以上；总体升（降）幅度超过20%。 组成：由基本的上升趋势（牛市）和基本的下降趋势（熊市）组成。 股价的基本趋势是长期投资者最关心的，目的是尽可能地在多头市场形成时买入股票，而在空头市场形成前及时卖出股票。 大家好 * 上证指数1999—2001基本上升趋势 大家好 * ①基本上升趋势：也称多头市场或牛市，它通常（而非必要）可分为三个阶段。 积累阶段：熊市末尾牛市开始时，所有的坏消息被消化，一些有远见的投资人觉察到目前不景气的市场将有转机因而逐步买进股票，价格缓缓上升，交易量适度增加。 稳定上升阶段：商业景气上升，公司盈余增加，大多使用技术分析的交易人士开始买入，价格快步上扬，成交量放大，大众投资者积极入市。 消散阶段：股价不断创出新高，买卖活跃，成交量持续上升，新股不断大量上市，随便什么股都涨。但在积累阶段买进的那些投资人开始“消散”，逐步抛出。 大家好 * 积累阶段 稳 定 上 升 阶 段 消散阶段 大家好 * ②基本下跌趋势：也称空头市场或熊市，通常（而非必要）分为三个阶段。 出仓或分散阶段：牛市末期，有远见的投资人加快出货的步伐，此时成交量仍然很高，但在反弹时有逐渐减少的倾向，此时，大众仍热衷于交易。 恐慌阶段：想要买进的人开始退缩，而想要卖出的人则急于脱手，价格加速下跌，成交量增加。在恐慌阶段结束以后，通常会有一段相当长的次级反弹或者横向的变动。 筑底阶段：坏消息频传并不断被证实，但下跌趋势并没有加速，下跌主要集中于一些业绩较为优良的股票上。 大家好 * （2）次级趋势（中期趋势）： 与基本趋势的运动方向相反，并对其产生一定的牵制作用，因而也称为修正趋势。在多头市场，它是中级的下跌或“调整”；在空头市场，它是中级的上升或反弹。这种趋势持续的时间从3周至数月不等，其上升或下降的幅度一般为基本趋势的1/3或2/3。 特点：与主要趋势方向相反，持续至少3周； 回落前面涨幅的至少1/3。 大家好 * 基本上升趋势的调整趋势 大家好 * （3）短期趋势 也称小趋势，它们是短暂的波动，很少超过三个星期，通常少于六天。它们本身没有什么意义，只是赋予主要趋势的发展过程神秘多变的色彩。 短期趋势都是唯一可以被“操纵”的趋势。 同一市场中不同等级的趋势是并存的。 三种趋势与海浪的波动极其相似。潮汐，波浪，涟漪代表着市场的主要趋势，次级趋势，短期趋势。浪潮可提前预知，股价却不行。 大家好 * 2.两种指数必须互相验证 这是道氏原则中最有争议也是最难以统一的地方，然而他已经受了时间的考验。任何仔细研究过市场记录的人士都不会忽视这一原则所起到的“作用”。这就意味着，市场趋势中不是一种指数就可以单独产生有效信号。 大家好 * 我们假定一轮熊市已持续数月，然后由a到b，工业指数（伴随着铁路指数）上涨至b，然而在其下一个跌势中，工业指数只跌至c，高于a，随之弹升至d，高于b：从这一点看，工业指数已经显示出趋势由跌至涨的“信号”。但同期的铁路指数，首先由b至c，低于a，随后由c涨至d。铁路指数与工业指数未能相互验证，因而主要的趋势就仍认为是下跌的。如果铁路指数涨至高于b点的位置的话，我们就得到一个趋势转升的明确信号了。 大家好 * 3、交易量必须验证趋势 道氏认为，交易量分析是第二位的，但作为验证价格图表信号的旁证具有重要的价值。 根据成交量可以对主要趋势做出一个判断。 大家好 * 有关交易量的原理 交易量： 交易量越高，则反应出的市场的强烈程度和压力就越甚。通过分析配合价格变化的交易量的水平能够较好地估量市场运动背后买入或卖出的压力