资产定价因素模型.pptxVIP

因素模型是一种生成资产期望收益率的统计模型，试图找出影响所有资产收益率的共同因素。;第一节 单因素模型 ;;;;;;;单因素模型极大地简化了资产的期望收益率、方差及资产间的协方差的计算。 在完成这些计算后，可按照马克维茨模型确定有效边界，然后，投资者可以根据个人的无差异曲线，确定最优投资组合。;;第二节 多因素模型 ;;在利用双因素模型估计各资产的期望收益率、方差、协方差需要先估计以下参数和变量： （1）因素模型的参数 、 、 ； （2）随机误差的标准差 或方差 ； （3）因素的预期值（ 和 ）以及因素的方差 （ 和 ）； （4）两个因素的协方差 。;;;;;第三节 市场模型 ;;;;第四节 因素风险和非因素风险 ;;;;;;;;;;;;第五节 因素模型参数估计 ;;第六节 因素模型与资本资产定价模型比较 ;