邛崃市建设投资集团有限公司2020年公司债券（第一期）信用评级报告和跟踪评级安排.pdf

25 宗土地使用权，其评估价值为52.17 亿元（评估基准日为2017 年12 月28 日）， 扣除土地出让金后，增加资本公积41.99 亿元；2016-2018 年公司累计获得各类补 助资金5.08 亿元。 ⚫ 川发展担保提供的保证担保有效提升了本期债券的信用水平。本期债券由川发展 担保提供全额无条件不可撤销连带责任保证担保。经中证鹏元综合评定，川发展 担保主体长期信用等级为AAA ，其为本期债券提供的全额无条件不可撤销连带责 任保证担保能有效提升本期债券信用水平。 关注： ⚫ 公司资产流动性较弱。公司资产以存货和应收款项为主，2018 年末合计占总资产 比重为 90.54% ，存货以开发成本和土地使用权为主，其中土地资产中账面价值 29.08 亿元、占比29.23%的土地使用权流动性受限；其他应收款账面价值为13.65 亿元，账龄在 2 年以上占比较高，回收时间存在一定的不确定性，资产整体流动 性较弱。 ⚫ 公司在建及拟建项目较多，面临较大的资金压力。公司是邛崃市重要的基础设施 建设主体，截