《财务分析》项目9 企业盈利能力分析.ppt

净资产平均余额是指企业的所有者权益期初余额与所有者权益期末余额的平均数，即： 区分使用: 区分资源配置效益评价和资源使用效益评价。 评价企业资源配置效益: 分子用:净利润 评价企业资源使用效益: 分子用:息税前利润 净资产平均余额＝（所有者权益期初余额+所有者权益期末余额÷2 1、净资产收益率 2014年12月资产期末余额:150000元 2015年12月资产期末余额:160000元 2015年利息费用为200元 2014年12月所有者权益期末余额300000元,2015年12月所有者权益期末余额250000万. 2014年固定资产净值期末余额100000元,2015年固定资产净值期末余额120000元. 计算:销售毛利率 净资产收益率 销售净利率 总资产周转率\固定资产周转率 资产收益率 每股收益也称为每股利润或每股盈余，是指公司净利润与流通在外普通股的比值，反映了普通股的盈利水平。其计算公式为： 二、上市公司盈利能力分析 2、每股收益（EPS） 若公司发行的股票中包含了优先股,则计算每股收益时应在净利润中扣除支付给优先股的股利。即： 运用公式进行计算应注意的问题 (1)优先股问题 优先股与普通股的性质不同，优先股要求回报固定,不参加公司经营管理 和利润分配,因此在性质上具有债券特征； 每股净资产，也称每股账面价值，它是期末净资产（及所有者权益）与流通在外普通股数量的比值。其计算公式为： 每股净资产＝期末所有者权益总额÷期末流通在外普通股数量 【实例4—13】 根据表2—2、表2—4, 广达股份有限公司2006年度和2005年度的表4—13 广达股份有限公司2006年度和2005年度的每股净资产计算表 项 目 2006／12／31 2005／12／31 所有者权益总额（1） 8 960 337 550．49元 9 790 994 643．75元 流通在外普通股数量（2） 1 964 771 419 股 2 164 221 422 股 每股净资产（3）＝（1）÷（2） 4．72元／股 4．52元／股 3、每股净资产 每股净资产反映了股东持有的股份在企业的理论价值，也就是“每股”在企业“享有”多少价值。 市盈率是指普通股每股市价与每股收益的比值。表示投资人为获取公司1元收益所付出的价格。其计算公式为： 5、市盈率 上市公司盈利能力分析 （1）市盈率反映投资人对每元净利润所愿支付的价格，可以用来估计股票投资报酬和风险。 （2）是市场对公司的共同期望指标，市盈率越高，表明市场对公司越看好。 市盈率指标应用及应注意的问题： （3）但该指标不能用于不同行业公司的比较，新兴行业普遍较高，成熟工业普遍较低，但这并不说明后者的股票没有投资价值。 （4）在每股收益很小或亏损时（分母很小），市价不会降至零，很高的市盈率往往不说明任何问题。 蒙牛公司 蒙牛-欧世蒙牛宣传片[标清版].mp4 蒙牛公司利润表 490个亿 23个亿 项目九 盈利能力分析 案例 粤发股份有限公司1998年中期报告670万元的净利润，净资产收益率为1.57%，业绩平平。该公司利润表显示，主营业务利润项目是亏损，主营业务利润率为-5.82% 。那么它的利润来自哪里呢？通过对其会计报表附注研究发现： 母子公司股权置换 不良资产56美元 4000万人民币（优质资产） 增加：3500万收益 本年免于亏损 同进也弥补了以前年度2558万元的亏损 结果还有剩余。 粤发股份有限公司的行为 让我们想到了什么？ 对企业的盈利能力进行分析时，我们不仅要知道盈利的结果，更需掌握其盈利的过程，即具有良好的盈利结构和持久的创造利润的能力。 任务一 盈利能力分析概述 本节内容 一 以销售收入为基础的盈利能力分析 二 以资产为基础的盈利能力分析 以销售收入为基础的获利能力指标 销 售 毛利率 销售利 润 率 以资产为基础的获利能力指标 总资产周转率 盈利能力一般分析 资 产 收 益 率 固定资产周转率 盈利能力分析包括企业经营获利能力分析、企业投资能力分析和其他比率分析等，对于股份有限公司还有一些专门指标进行盈利能力分析。 盈利 能力分析 一、盈利能力的含义 指企业在一定时期内，通过自身的经营活动赚取利润的能力。 盈利能力分析的意义 政府 经营者 投资人 债权人 企业的销售盈利能力是指每实现100元销售额所取得的利润