从需求扩容到供给扩张：银行间债市发展面临转折..docxVIP

从需求扩容到供给扩张：银行间债市发展面临转折 近年来，层在推动我国间债券的发展方面始终坚持了需求扩容的主线，在这条发展主线的引导下，银行间债券市场获得了迅速发展，为货币政策和政策的有效实施创造了条件，为整个体系特别是银行体系的稳健运行做出了贡献。　　需求扩容：近年来银行间债券市场的发展主线　　1997年6月，根据国务院统一部署，商业银行退出交易所，将其所持有的、券和政策性金融债统一托管于中央国债登记结算公司，并可进行债券回购和现券买卖，银行间债券市场就此启动。　　当时债券市场化发行制度尚未完全建立，以商业银行为主体的银行间债券市场对债券的需求量不大，债券发行十分困难。1997、1998年的国债相当大一部分不得不通过凭证式国债发行给者，国家开发银行等政策性银行为解决中长期贷款资金来源，只能通过人民银行向各家商业银行下达性债券认购任务，商业银行对这一做法意见很大。金融债券的摊派认购制度严重抑制了商业银行对债券资产的天然需求。在这种情况下，管理层将推动债券的市场化发行作为这一时期债券市场发展的重点。　　1998年9月，国家开发银行在银行间债券市场首次成功地进行了市场化发债。同年11月，进出口银行也在银行间债市成功实现了债券市场化发行。在政策性银行债券市场化发行成功的影响下，1999年10月21日，财政部首次在银行间市场实行利率招标发行国债。 2000年，财政部在银行间债券市场上发