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抵押债务债券及其在我国的发展前景 摘要:抵押债务债券是一种新兴的投资组合，它把证券化技术延伸至资产债权，成为近年来国际市场证券化产品中的新主流。我国资产证券化 目前 尚处于起步阶段，随着 金融 制度创新的加强，公司债券市场规模的扩大和逐渐成熟，监管力度的加强以及法规的完善，抵押债务债券将有很好的 发展 潜力和前景。 BS)。此后构造资产池的基础资产的范围逐渐扩大，汽车贷款#65380;信用卡贷款#65380;学生贷款#65380; 企业 应收账款#65380;不动产都可用来充当质押资产，发行不同优先顺序的债务凭证。由于公司债券#65380;资产支持证券(ABS)等债务工具与不同期限的资产债权一样，具有未来稳定的现金流，同样可以用来构造资产池，发行不同次序的债务凭证。以银行贷款为主要质押资产发行的债务凭证称为CLO，以公司或政府债券为质押资产发行的债务凭证称为CBO，由于银行贷款#65380;债券#65380;ABS#65380;MBS等质押资产都是债务(DEBT)，因此可统称为CDO。从CDO发展的过程可以看出，CDO把证券化技术延伸至范围更广的资产债权类型，是在证券化基础上的再证券化，是广义的ABS。    　　(二)CDO与ABS有着非常明显的区别  　　首先，标的资产不同。证券化的标的资产是不能在资本市场交易的现金资产，而CDO的标的