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美的集团发展方向 随着美的集团整体上市的启动，大股东美的控股无疑是最受益的一方。美的方面表示，换股完成后美的集团实现整体上市，是美的进入职业经理人时代以来在产业经营、组织管控、公司治理和资本价值等最关键和基础的一步。目前，职业经理人方洪波、黄健等公司高管直接控有集团约16%股权。截至目前，美的控股共持有美的电器近6亿的股份，占比也高达60%。此次美的集团整体上市重组后，美的集团的大 家电、 小家电、机电以及物流等资产将实现上市，美的地产业务则不在此次重组范围之内。美的电器昨日发布的2012年年报显示，从第四季度开始，美的电器各个业务开始实现营收净利双增；全年营业收入681亿元，净利润35亿元；全年综合毛利率达23%，同比增进4个百分点。　　　　除了筹备美的集团整体上市外，美的电器在今年上半年对渠道也进行了大力的调整。作为小家电起家的美的电器，今年6月，美的集团旗下生活电器事业部推出新的网销子品牌“易酷客”，并在京东商城首发。并预期易酷客品牌在今年将实现2亿元的销售目标，2015达10亿元。美的财报显示，在渠道网络覆盖上，目前已形成了全方位与立体式市场覆盖，在成熟稳定的一、二级市场，公司与国美(微博)、苏宁等大型家电连锁卖场一直保持着良好的合作关系，在三、四级市场，以专卖店、传统渠道及新型渠道为有效补充，市场覆盖率达95%。为扩大规模，美的开始加大对海外市场的投入，目前，美的已在巴西、阿根廷、埃及、印度、越南等地建立了合资生产基地。　　　　至于美的集团选择上市的原因，美的集团董事长方洪波表示，此次的整体上市方案是为深化战略转型，贯彻落实打造“一个美的、一个体系、一个标准”的战略目标。美的集团整体上市，放在2011年下半年集团转型的大背景下看，是美的实施战略调整的重大事件，同时标志着美的战略调整的主体框架已经完成。美的集团整体上市有助于整合产业链资源，提升协同效应，进而增强竞争力，不过也应警惕家电市场复苏低于预期的潜在风险。至于为何采用换股吸并的方式实现整体上市，美的电器董秘李飞德解释称，主要是为了避免集团管控架构的大规模调整。今年4月，美的集团大股东还宣布向上述五方合计补偿了5亿元，补偿之后PE平均入股成本则降到了50.14元左右。 本周开始的中秋、国庆假期将带来 家电的阶段性旺销，家电卖场进入“金九银十”火拼季，下半年的 家用电器板块引起了投资各方的关注。 　　 市场研究中心统计数据显示，目前沪深两市共有51只家用电器类个股，其中有7只个股同时满足“两高一低”条件，占行业成份股的比例是13.73%。 　　从市场表现来看，这7只家用电器股7月份以来的平均涨幅达到14.34%，高于大盘同期12.74%的涨幅。其中，同洲电子的涨幅达到26.87%，居涨幅榜之首，美菱电器、海信科龙的涨幅超过20%，成为家用电器类个股的领涨品种。从中报业绩来看，7只个股归属母公司股东的净利润较去年同期整体平均增长103.16%，同洲电子、TCL集团、华意压缩中期归属母公司股东净利润的增长超过100%。而从估值情况看来看，海信科龙的市盈率(TTM)仅为11.54倍，成为以上7只家用电器股估值最低的个股。 　　统计数据统计显示，上半年全部家电上市公司的收入增速为18%，净利润增速为30%；其中除家电上游外的家电子板块均实现增长，反映了节能补贴政策在退出前对于行业的拉动作用非常明显。从细分板块来看，上半年黑电的收入和净利润增速最好；白电次之，且净利润增速优于收入增速；厨房大家电和厨房 小家电亦取得增长，仅家电上游板块的净利润下降。 　　由于一二线房地产市场的滞后拉动，厨房大家电在上半年表现出收入快速增长，今年二季度收入增速有所回落，但是龙头企业表现依然良好。随着房地产市场的拉动持续，下半年厨房大家电仍有较好表现。 　　值得关注的是，家电卖场进入“金九银十”火拼季： 重庆地区国美苏宁在9月份的家电价格普遍降幅达到20%以上，下周开始的中秋、国庆假期将带来家电的阶段性旺销，十一之前对低能效产品的清理也是9月份产品价格普降的原因之一。 　　家电配件的收入跟随下游有所增长，但是由于议价能力较弱，净利润却同比下降。不过从2012年四季度起，同比降幅有所缩窄，预计该趋势将有所持续。下半年白电和 厨卫电器可延续正增长，且原材料价格仍处低位；尽管黑电的行业增速受到政策退出的影响，但已反映在股价中，8月份电视内销同比增速转正有助提升市场信心。 　　国金 证券认为，同时目前行业估值较低，因此维持“增持”评级，从四个角度淘金家用电器板块：首先，从业绩增长和低估值角度，继续推荐空调股格力电器(7月份和8月份天气炎热令渠道库存快速去化并传导至出货端，今年有望实现百亿净利润，目前估值仅8倍，是风险收益比最高的品种)；其次，从业绩成长性角度，推荐三花股份(电子