净现值（NPV）与内部收益率（IRR）的计算与应用.pdfVIP

第七章 我该投资哪个项目? ——净现值与内部收益率的计算与应用 一、净现值（NPV）的计算与应用 二、内部收益率（IRR）的计算与应用 三、案例分析 1. 单一项目投资决策案例分析：这项投资值得吗？ 2. 互斥项目投资决策案例分析：我该投资那个项目？ 净现值（NPV）的计算与应用 净现值（NPV）的概念 什么是净现值？我们从一个例子说起。 钱妈妈用120万元人民币买了一套二手房，并花了20万元对 该二手房进行装修。装修完成以后，钱妈妈以150万元人民币的 价格把这套房子出手。扣除买房款120万元和装修费20万元，钱 妈妈净赚10万元。这10万元就是净现值。 净现值（NPV）的计算与应用 净现值（NPV）的概念 净现值（NPV)的定义 在金融学里，净现值 （Net Present Value，NPV ） 是这样定义的： 净现值（NPV)是一项投资的市场价值与 其成本的差额。 净现值（NPV）的计算与应用 净现值（NPV）的概念 净现值（NPV)的金融学内涵 净现值（NPV)就是对实施一项投资所 创造的或增加的当前价值的一种度量。 净现值（NPV）的计算与应用 净现值（NPV）的概念 净现值（NPV）准则 如果一项投资的净现值是正的，就接受这 项投资；如果一项投资的净现值是负的，就放 弃这项投资。 净现值 (NPV)准则是普遍适用的投资决策准则 净现值（NPV）的计算与应用 净现值（NPV）的计算及其应用举例 现金流的概念 现金流就是在某个时间点上收到或支出的款项。 净现金流的概念 所谓的净现金流就是某一时间点上流入的现金 流与流出的现金流的差额。 净现值（NPV）的计算与应用 净现值（NPV）的计算及其应用举例 举两个例子帮助大家加深对净现金流的理解。 钱妈妈今天收到奖金1500元，购物支出1000元。 钱妈妈今天的净现金流就是：1500－1000=500元，表示钱 妈妈的钱包净增加500元。 钱妈妈今天收到奖金1500元，购物支出2000元。 钱妈妈今天的净现金流就是：1500－2000= –500元，表示 钱妈妈的钱包减少500元。 净现值（NPV）的计算与应用 净现值（NPV）的计算及其应用举例 净现值计算方程 记一项投资所产生的净现金流是CF 、CF 、CF ...CF 、 0 1 2 n-1 CF ，依据净现值的定义，这项投资的净现值(NPV)可按下面的 n 方程计算： − = + + + ⋯ + + (7.1) + + + − + 净现值（NPV）的计算与应用 净现值（NPV）的计算及其应用举例 i是利率 PV键，涉及其上方用黄颜色标注的 NPV功能和用蓝颜色标注的CF0功能 PMT键，涉及用蓝色标注的CFj功能 FV键，涉及用蓝色标注的Nj功能