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第五章 个人贷款，您都清楚吗? ——年金的货币时间价值计算与应用 一、年金的概念 二、年金的货币时间价值计算 三、案例分析：钱多多的“宝马梦” 年金的概念 多 期末年金的概念 重 现 例5.1 钱多多连续5个月做家教，每个月末获得家教费 金 流 600元。钱多多的家教费收入的现金流就是期末年金。 的 表 0 1 2 3 4 5 时间(月) 示 方 600 600 600 600 600 法 图5.1 钱多多的家教费收入的现金流时间线 年金的概念 期末年金的概念 期末年金的特征 • 多重现金流的期数是确定的 • 每期的现金流数量相同 • 发生在每期的期末 年金的概念 期末年金的概念 期末年金的定义 期末年金就是发生在期末的一系 列等额现金流，期末年金也称为普通 年金。 年金的概念 多 期末年金的概念 重 现 金 0 1 2 3 4 n-2 n-1 n 时间(期) 流 的 C C C C C C C 表 示 图5.2 期数为n、现金流为C的期末年金时间线 方 法 年金的概念 多 期初年金的概念 重 现 例5.2 钱多多从3月到7月，每个月初都收到钱妈妈给的 金 1500元生活费。钱多多从钱妈妈那儿得到的生活费的现金流就是 流 期初年金。 的 表 2 3 4 5 6 7 8 时间(月) 示 方 1500 1500 1500 1500 1500 法 图5.3 钱多多3~7月份生活费的现金流时间线 年金的概念 期初年金的概念 期初年金的特征 • 多重现金流的期数是确定的 • 每期的现金流数量相同 • 发生在每期的期初 年金的概念 期初年金的概念 期初年金的定义 期初年金就是发生在期初的一系 列等额现金流，期初年金也称为预付 年金。 年金的概念 多 期初年金的概念 重 现 金 0 1 2 3 4 n-2 n-1 n 时间(期) 流 的 C C C C C C C 表 示 图5.4 期数为n、现金流为C的期初年金时间线 方 法 年金的概念 有关年金的隐含假定 期末年金时间线与期初年金时间线对比 0 1 2 3 4 n-2 n-1 n 时间(期) 多 重 C C C C C C C 现 图5.2 期数为n、现金流为C的期末年金时间线 金 流 0 1 2 3 4 n-2 n-1 n 时间(期) 的 表 C C C C C C