电气设备行业市场前景及投资研究报告：特斯拉.pdfVIP

证券研究报告 ·行业深度报告 特斯拉：峥嵘渐现 电气设备 2019 年+2020 年1 季度，持续强势的特斯拉 2019 年，特斯拉全球销量达36.75 万辆，创造新记录。其中 维持 买入 Model 3 依托电子电气架构、辅助驾驶、OTA 升级、用能充能、 续航电耗等多个方面的出色表现，成为全球范围内新能源乘用车 乃至乘用车的明星车型。2020 年1 季度，特斯拉产品全球产销保 持高增速，其中Model 3 产销增速高达39%/50% 。 发布日期： 2020 年04 月 13 日 - 影响下美国工厂停摆，中国市场从重要到举足轻重 美国是全球新冠 累计确诊、现存确诊量最大的 。出 于防疫需要，特斯拉也置身停产危机之中，美国工厂复产时间预 计为5 月4 日。中国 早于全球爆发，但 已得到控制，特 斯拉上海工厂受 影响有限。虽曾于 1 月 30 日起暂时关闭， 但2 月10 日即开始复产、20 日即全面复产。 据乘联会统计，2020 年3 月新能源乘用车批发销量 （含特斯 拉）5.6 万辆，同比下滑了49.2% ，环比2 月增长了4 倍。复工复 产先于全球、数据回暖趋势明显，可以预见中国新能源汽车市场 在未来一段时间内对全球新能源汽车市场作用举足轻重。 继Model 3 标准续航升级版国产、补贴后定价29.9 万元之后， 多款车型也将陆续国产，这是对中国市场重要性提升的及时反 应。其中长续航单电机版具备 668km 工况续航和高级版内饰套 市场表现 件，补贴后定价33.9 万元，大概率将取代搭载三元电池的标准续 11% 航升级版成为最受欢迎的Model 3。 1% 国产化/铁锂电池助力降本，特斯拉 “后招”分析 -9% 2020 年，特斯拉有望实现其零部件国产化率从30%到近100% -19% 5 5 5 5 5 5 5 5 5 5 5 5 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 的转变；自主动力电池供应特斯拉有望使得新能源汽车国产化供 / / / / / / / / / / / / 4 5 6 7 8 9 0 1 2 1 2 3 / / / / / / 1 1 1 / / / 9 9 9 9 9 9 / / / 0 0 0 1 1 1 1 1 1 9 9 9 2 2 2 应链地位整体迈上一个台阶。我们估算：如果整车不含补贴售价 0 0 0 0 0 0 1 1 1 0 0 0 2 2 2 2 2 2 0 0 0 2 2 2