安车检测-市场前景及投资研究报告：拐点已至.pdf

[Table_main] 公司研究类模板 安车检测(300572) 报告日期：2020 年4 月9 日 深 度 拐点已至 报 告 ──安车检测深度报告 [table_zw] [table_invest] 行 评级 买入 业 首次评级 首次评级 公 当前价格 ￥44.72 司 报告导读 研 [LastQuaterEps] 究 公司是国内机动车检测龙头，充分受益汽车保有量和检测需求长期增 单季度业绩 元/股 ｜ 长。随着国内有序复工，叠加公路治超、遥感建设、三检合一等新增量， 3Q/2019 0.25 未来业绩可期。 2Q/2019 0.41 投资要点 1Q/2019 0.26 ❑ 被忽视的后市场黄金赛道——汽车市场拐点，静看检测花开 4Q/2018 0.26 市场担忧汽车销量影响上下游产业，但汽车检测赛道长期稳定增长：1 ）检测运 维端，测算国内2020-2022 年检测市场空间为686 / 740 / 804 亿；检测设备端， [table_stktrend] 100% 预计国内2019 机动车检测设备市场达57 亿。2 ）行业稳定增长，利于龙头扩 60% 张。公司机动车检测系统份额由2011 年7.3%提升至2019E 的15%。 20% ❑ 被低估的“蓝天保卫”决心——遥感迎窗口期，业绩增量可期 -20% 市场认为遥感建设动力不足，但遥感检测效率远高于路检，我们认为 有动 -