中美两国利率市场简述汇总.pptVIP

利率市场化 中美两国利率市场简述 目录 美国利率市场化 1 中国利率市场化 2 为防范金融危机发生， 20 世纪 30 年代强后美国加强了 对银行的监督和利率管制 。 60 年代以后，以“ Q 条例” 为代表的利率管制乃至金融管制措施越来越不适应经济 金融的发展，其弊端逐渐显现，最主要的是造成了银行 机构的经营困难。在次背景下，美国逐步开始利率市场 化的进程。 1970-1986 ，美国逐步完成了利率市场化。准备阶段主 要在 70 年代， 1970 年 6 月，美联储取消了 10 万美元以上 大额存单的利率上限，正式启动了利率市场化的进程； 实施阶段在 80 年代，主要是通过立法的形式明确了利率 市场化的完成时间。 1986 年 4 月，管理当局设定存款利 率上限的权力到期，标志着利率市场化的完成。 1.1 美国利率市场化背景 时间 时间进程表 ( 一 ) 实际利率：从低估到接近 GDP ( 二 ) 存贷利差：短期受冲击，长期趋于稳 定 ( 三 ) 货币市场利率：低于存款利率 ( 四 ) 国债收益率：接近存款利率 ( 五 ) 企债利率：接近贷款利率 1.2 美国利率市场化后各市场的利率表现 1.3 美国利率市场化后各市场的利率表现 ( 二 ) 央行更注重价格工具 随着利率市场化的发展，各类金融工具层出不穷，传 统的货币供应量指标如 M2 已经难以准确衡量经济体的 货币总量，在这种情况下，央行很难仅仅通过制定货币 增速目标来实现对总需求的调控。 央行可能会效法美联储，逐步转向公开市场操作来对 短端利率进行控制，进而影响整体债券市场收益率和实 体经济利率水平。 1.3 美国利率市场化后各市场的利率表现 ( 三 ) 短债更灵活，长债更稳健 整体而言，目前我国实际利率严重低于经济增速，从 美国的经验看，利率市场化将使得实际利率从之前的低 于经济增速转而趋近经济增速。 从长短端分别来看，预计利率市场化将使得我国短端 债券收益率率更为灵敏地反映央行的操作意图以及经济、 通胀和市场资金面的变化，而长端收益率由于市场主体 预期的稳定，将更为更加趋近经济的实际增速，波动性 相应减小 1.3 美国利率市场化后各市场的利率表现 1993 年确立利率市场化改革的基本设想 1993 年，中国共产党的十四大《关于金融体制改革的决 定》指出中国利率改革的长远目标是：建立以市场资金 供求为基础，以中央银行基准利率为调控核心，由市场 资金供求决定各种利率水平的市场利率体系的市场利率 管理体系。 总体思路 ：“先外币、后本币；先贷款，后存款；先长 期、大额，后短期、小额” 时间表 ： 一、稳步推进阶段 （ 1993-2011 ） 二、加速阶段（ 2012-2014 ） 三、完全市场化阶段（ 2015 ） 2.1 中国利率市场化概述 2.2 中国利率市场化进程 利率市场化改革措施 存贷款利差缩短 积极影响 1 有利于促进银行之间公平竞争，发挥经营自主性 银行被赋予自主定价权，可根据自身实力、经营目标 进行定价，不需再通过“好处费”等手段吸收存款。 2 客观上推动银行业务转型和结构调整 主要是扩大理财产品创新和中间业务范围 3 有助于优化客户结构，提高银行管理水平 促使商业银行提高内部绩效考核与内部资源配置的合理 性 2.3 中国利率市场化对银行业影响 消极影响 1 竞争激烈，利润下降 利率市场化使商业银行存贷利差缩小，盈利能力受到 巨大冲击 2 银行面临更高的利率风险 利率在众多因素的影响下波动频繁，同时利率的期限 结构也更为复杂，这些导致银行的经营的不确定性 主要是扩大理财产品创新和中间业务范围 2.4 中国利率市场化对银行业影响 1 建立利率风险管理机制 完善利率风险管理组织结构， 建立健全的信息系统和 畅通的资金流通渠道，并制定稳健的利率风险内控机制， 以及尽快采用先进的利率风险计量和管理的分析工具。 2 走特色化经营道路 找到自己的特色，实行特色化经营，充分依托自身的 优势，形成与其他银行差异化的竞争 3 建立金融产品的定价体系，提高金融产品的定价能力