财务业绩评价.pptxVIP

财务业绩评价目的;一、净资产收益率的内涵;;;净资产收益率的内涵;1、销售利润率;;资产收益率ROA;;3、资产周转率;公司资产是否越多越好？ 应出于不同的考虑角度。 实际上公司的价值体现在现金流里，资产只是获得现金流的手段。 用以衡量一个公司资本密集程度的高低。 影响因素：产品特性、竞争战略、管理者的主动性等。;流动资产与固定资产（区分标准） 第一个区别：如果生产环节受阻、应收账款增加、或销售收入意外下降，流动资产会迅速异常增加； 二：流动资产在公司经营状况不佳时提???现金。 企业贷款是为度过难关还是发展？;经营性比率;;;应收账款回收期;销售现金比率;应付账款付款期;固定资产周转率;3、股东权益比率－财务杠杆;;;衡量财务杠杆的主要比率： 资产负债比率 之间的换算关系 不足之处（讨论）;偿债比率;利息倍数 债务负担倍数 其中EBIT的含义;讨论，第二公式里的含义 后一个倍数偏于保守，前一个系数偏于激进。 确定合理偿债比率的决定因素： 公司借款能力、获取现金的能力、现金余额及易变现资产的多少； 公司面临的行业风险。;市值杠杆比率;市值杠杆比率的优点 股价的含义 尤其对新企业及快速成长的企业，市值比率特别有用。 讨论之。 市值杠杆的问题 要求债权展期的风险 股票价格波动，往往不能反映公司管理状况。;流动性比率;;;;二、净资产收益率的有效性;;风险问题 ROE指标没有反映获得该业