钢铁供应链风险管理实用指南.PDFVIP

金属 钢铁供应链风险管理实用指南 金属 钢铁供应链风险管理 全面解决方案——控制并管理风险敞口，实现潜在利润最大化 在来自中国及其他新兴经济体强劲需求驱动的全球经济活动中，钢铁行业占据着重要且不断增长的份额，且仅次于全球原油市场。 近年 来，这一行业的定价惯例已经开始从年度基准向更短期或现货市场定价转变。在为价值确定增添更大准确性与及时性的同时，这一趋势 也为整个供应链带来更高的价格波动性与金融风险那么，市场参与者在越来越不确定的环境中如何适应并取得成功？ 一句话概括：套期 保值 管理价格风险的意义是什么 在您满足现货市场需求、买入原材料，制造并运输完工产品时，商品价格对供需及全球经济宏观波动作出回应，并且一直处于变动之中。 无论您是一家采 矿公司、钢厂、服务中心或汽车/建筑/大型家电制造商，套期保值作为一项工具，帮助您预估及管理相关金融风险。 价格风险管理如何运作 就金融市场而言，价格风险管理是指买入或卖出期货合约，而期货合约作为在稍后日期履行的现货市场交易的临时替代品。 套期保值通常涉及在标的现货 市场与金融期货市场上同时、相反的头寸。 期货并非是买入现货产品的替代物，但相当于一纸交易，用来抵消因现货价格未预期到的下跌所导致任何潜在 损失。 简言之，若您持有在未来某一时点以某一预定价格卖出钢材的委托，您希望对达成该交易的成本进行计量与管理。通过发挥您的行业知识与直觉能 力，套期保值在能够抵消现货市场任何损失的期货头寸中对潜在收益进行配置，从而帮助您做到这一点。 如何借助价格风险管理为我服务 随后的套期保值范例将提供套期保值实际机制的运行说明，并展示从投入至产出的全面套期保值（也被称为多重套期保值方法）的重要性。 通过对套期保 值过程的理解，您将得到更好定位以便与能够执行您套期保值计划的合格期货佣金商探讨您的目标。 关于CME 集团 作为全球最多元化的衍生工具市场龙头，CME 集团()是致力于帮助全球客户管理风险。 CME 集团提供最广泛的全球基准产品，跨 越所有主要资产类别，包括基于利率、股指、外汇、能源、农产品、金属、天气及房地产的期货与期权产品。 通过 CME Globex 电子交易平台及位于纽约 和芝加哥的交易设施， CME 集团将买卖双方汇聚一堂。CME 集团同时经营 CME 清算所，全球最大的中央对手方清算提供商之一，并通过 CME ClearPort 为交易所交易合约及场外衍生品交易提供清算与结算服务。 世界如何前进 运用期权 套期保值服务 含铁量 62% 的铁矿石 CFR 中国均价期权 (ICT) (ICP) 为汽车客户生产热轧卷 (HRC) 的钢厂担忧关键投入成本之一（铁矿石）的价格将在未来 12 个月内出现剧烈上涨。 • 11月，铁矿石价格为 140 美元 - 钢厂希望进行套期保值，但担心掉期定价波动会给公司带来麻烦 。 • 钢厂决定将期权作为套期保值的一种方式，而非掉期 。 • 钢厂联系其经纪商并表示，基于其钢材合约，明年能够承担的铁矿石最高价格为 150 美元 。 • 经纪商入市并以 10 美元价格为全部所需量购买 2012 日历年度 140 美元行权价的看涨期权 。 现在 1 月，铁矿石价格已上涨至 180 美元/公吨 金融 现货 以 10 美元/公吨买入 500,000 公吨与TSI或普氏指数挂钩，2012 日历年 以 180 美元/公吨买入 1 月交割的铁矿石 度行权价为 140 美元的看涨期权，并通过 CME ClearPort 清算 现货买入成本超过 40 美元/公吨，但大部分可由期权收益所弥补 期权合约的1月部分在交易所以 40 美元/公吨结算 现货“收益”或“损失”= 40 美元 价格变动 - 30 美元期权收益 = 金融收益或损失： 40 美元 收益 - 10 美元 买入价 = 30 美元/公吨 10美元/公吨 每份行权价 140 美元的合约支付10美元期权费，其金融收益达到 30 美元 ( 140 美元行权价减去 180 美元最终买入价减去 10 美元看涨期权费 = 30 美 元)。 通过金融套期保值，现货一边的损失得到补偿，从而确保买入价最高为 150 美元。 若您未进行套期保值，买入所需铁矿石将造成40美元/公吨的实 际损失。 现在 6 月，铁矿石价格已下跌至 100 美