锌价震荡趋弱运行区间收窄.PDFVIP

锌价震荡趋弱 运行区间收窄 —20 13 年2 月份锌市场评述及后市展望 北京安泰科信息开发有限公司 郭春桥 一、国内外市场行情回顾 1、价格走势 2 月份伦锌呈倒V 型走势。上中旬锌价延续1 月份强势上涨行情， 窄幅震荡冲高，2 月13 日涨至2230 美元/ 吨，创2011 年9 月上旬以 来高点，此后一路回跌至一月前的2065 美元/ 吨附近。今年中国农历 春节假期为2 月9 日-17 日，因中国下游锌消费企业节前多数完成库 存筑建，锌市成交清淡，投资人对最大金属消费国春节后大量买盘预 期成为本月伦锌过山车式波动的最大诱因，伦锌亦于春节假期升至一 年多来高位。春节之后，中国买盘预期并未立即显现，打压锌价，同 期中国政府出台“ 国五条” 释放出坚持调控楼市政策不动摇、力度不 放松的强烈信号，市场难现乐观情绪，锌价加速走跌。意大利政府本 月大选，投资人密切关注，弱势政府的诞生加剧市场对欧元区经济的 担忧，除德国以外，其它欧元区国家宏观经济数据多数利空锌价。此 外，美联储本月 20 日公布会议纪要，因先期公布的建筑业和失业率 等数据显示美国经济好转，纪要公布之前，市场猜疑联储将提前结束 量化宽松货币政策，且正式纪要也折射联储官员关于货币政策观点的 不一致性，助推锌价下行。直至月末，美联储主席伯南克在美国国会 作证称现有宽松货币政策收益巨大且可控，化解此前市场猜疑，锌价 未现过度下跌。2 月份，LME 三个月锌月均价2151 美元/ 吨，环比上 涨93 美元或4.53% ；同比上涨76 美元或3.66% 。现货月均价2129 美 元/ 吨，环比上涨96 美元或4.73%; 同比上涨71 美元或3.46% 。 图1 LME 三月期货价格走势日线图（资料来源：LME，安泰科） 2 月份 SHFE 沪锌主力跟随外盘跌势。除了外盘指引外，投资人 对国内宏观经济及政策的解读，也推动锌价波浪下行。春节过后，开 市前两日，国内市场买盘情绪未见，主要是因节后国内银行和金融性 机构资金未大规模入场，价量支撑受限，锌价弱市运行。尽管环保部 提出3500 亿元环保整治投资计划，淘汰落后精锌产能的预期，使锌 价有所回涨，但21 日国务院公开发布“国五条”房市政策，再令锌价 大幅下跌，当日跌幅达1.64%。总体上，春节假期后，锌市人气缓慢 复苏，价量回升中，月末波动区间较为稳定。主力合约锌价月内最高 升至16255 元/ 吨，最低15455 元/ 吨，当月合约月平均价15518 元/ 吨，环比上涨1.40%，同比上涨0.66% ；国内0#锌现货月均价15526 元/ 吨，环比上涨的2.19% ，同比下跌0.34% 。 图2 上期所沪锌主力合约价格走势日线图（资料来源：SHFE，安泰科） 表1 国内外月均价情况一览 单位：元/吨 LME 三月 SHFE 当月 国内现货 LME 现货 LME 库 SHFE 库 期货均价 锌平均价 0#均价 均价（$/t） 存(吨) 存（吨） （$/t） （￥/t ） （￥/t ） 2010 年均 2186 2160 19695 17365 701425 310735 2011 年均 2212 2192 17028 16876 821700 364186 2012 年均 1965 1948 15055 14988 1220750 310731 2012 年1 月 1994 1980 15263 14950 844300 369698 2012 年2 月