第十章资本成本与资本结构.pptxVIP

第一节 资 本 成 本;资 本 成 本;（二）资本成本的性质;（三）资本成本的意义 正确计算资本成本，对企业进行筹资决策、投资决策 和业绩评价工作都有重要意义。 1、资本成本是企业筹资决策的重要依据 2、资本成本是评价投资项目是否可行的一个重要尺度 3、资本成本是衡量企业经营业绩的一项重要标准;二、影响资本成本的因素;二、影响资本成本的因素;二、影响资本成本的因素;二、影响资本成本的因素;二、影响资本成本的因素; 个别资本成本是指各种长期资金的成本，包括长期 债务成本和权益资本成本。 （一）长期债务成本 包括长期借款和长期债券。 特点：债务利息可以抵税。 按国际惯例和各国所得税法的规定，债务的利息一般允许在企业所得税前支付，企业实际负担的债务利息应为税后成本，因此在计算债务成本时应扣除所得税。;1、长期借款成本;长期借款成本;长期借款成本;2、债 券 成 本;债 券 成 本;长期债券成本;（二）权益资本成本;2、普通股成本; 普 通 股 成 本;2、普通股成本;2、普通股成本;3、留 存 收 益 成 本;思考;三、加 权 平 均 资 本 成 本;M公司初创时拟筹资500万元,现有两个筹资方案可供选择,有关资料如下表:;第二节 财 务 杠 杆;（一）经营杠杆