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社保基金的现状与发展 摘要： 全国 社会保障基金是指 全国社会保障基金理事会负责管理的由国有股减持划入资金及 股权资产、中央财政拨入资金、经 国务院批准以其他方式筹集的资金及其投资收益形成的由中央政府集中的社会保障基金。从20世纪90年代中后期开始，我国城镇相继建立了养老、医疗、失业、工伤、生育保险制度和最低生活保障制度。在此基础上，2005年国务院发布《国务院关于完善企业职工基本养老保险制度的决定》，进一步明确职工按工资8%缴费建立养老保险个人账户，企业按工资20%缴费建立社会统筹账户。2000年8月1日，党中央、国务院设立“全国社会保障基金”，同时建立“全国社会保障基金理事会”，负责管理运营该项基金。本文从社保基金的主要构成说起，介绍社保基金目前的状况，分析社保基金运行中所取得的成就及所遇到的挑战，并对如何解决和将来的发展做出一些见解和猜想。 一，社会保障基金的构成及特点 社保基金由社会保障基金和 社会保险基金组成，它是一个被简化了的统称，主要由五部分组成： 第一，全国社保基金。全国社保基金主要来源于国家财政，其设立的目的是弥补困难地区的社保基金缺口，具有补充性和应急性，因此要求有高度的流动性。另外，全国社保基金可以说是财政对社保基金的兜底基金，具有特殊的重要性，对安全性的要求尤其强烈。以上两点决定了全国社保基金在选择投资工具时首先应考虑风险性，一般来说，会选择银行储蓄和短期国债。 第二，基本养老保险中的统筹基金。社会统筹基金的基本功能是收入再分配，它的筹资模式是现收现付制，基金用于当年的支付后不会有多少剩余。因此，统筹基金在管理上的重点是基金的按时、足额征缴及支付。为增加基金收益，对在收支过程中形成的剩余资金可进行短期投资，但必须确保资金的流动性，保证支付需要。因此，这部分资金适宜选择投资于货币市场工具。 第三，基本养老保险中的个人账户养老金。个人账户的基本功能是个人一生中的收入再分配，其筹资模式是完全积累制，从职工参加工作到退休，资金不断积累。由于其间的时间跨度长，如何保证基金的保值增值就成为基金管理的重点。个人账户基金的投资收益率直接影响退休职工的生活水平，因此，需要让其进入资本市场，在保证安全性的前提下，选择多元化的投资工具，提高收益率。目前，我国由于将个人账户上的资金用于已退休职工退休金的发放，使个人账户基本成空账，无法进入资本市场进行投资运营。但如果转制成本解决了，个人账户做实了，养老保险覆盖面扩大了，它应该是我国资本市场上最大的机构投资者。 第四，企业年金。在我国，企业年金计划的方式是个人账户式，其筹资方式是完全积累式，其性质类似于基本养老保险中的个人账户。所以，其投资运营与基本养老保险中的个人账户的要求差不多，需要进入资本市场进行长期投资，以获取较高收益率。 第五，个人储蓄性养老保险基金。个人储蓄性养老保险由商业保险公司举办，个人自愿投保。其保险形式是设置个人账户，其筹资模式是完全积累，因此，它的资本运行方式应该与基本养老保险中的个人账户和企业年金相似。 二，社保基金目前运营状况 目前，全国社保基金的资金来源主要包括：中央财政预算拨款、中央财政拨入彩票公益金、国有股减持或转持划入资金或股权资产、经国务院批准的以其他方式筹集的资金和投资收益等。截至2011年底，中央财政性资金累计拨入基金4920亿元，其中，中央财政预算拨款1898亿元；彩票公益金903亿元；国有股减转持2119亿元。目前全国社保基金总资产达8689亿元，其中直接投资资产为5042亿元，占58.03％；委托投资资产为3647亿元，占41.97％。至2011年底，各大类资产实际比例分别为：固定收益50.66％、股票资产32.39％、实业投资16.31％、现金及等价物0.64％。 2011年，社保基金实现收益431亿元，实现收益率5.58％；全年基金投资收益74亿元，投资收益率0.85％。在2001年～2011年的11年里，全国社保基金共实现投资收益2847亿元，年均收益率为8.41％，比同期通胀率高出6个百分点。其中股票收益尤为突出，有A股票市场上的巴菲特之美誉，其资产累计收益1326亿元，占全部投资收益的46%；历年股票资产占全部资产的比例平均为19.22％，累计投资收益率为364.5％，年化投资收益率达到18.61％，比全部基金累计平均收益率高出10个多百分点。目前社保基金重仓流通股共有41只，其中市盈率低于25的有7只，25-30有13只，30-40倍的有12只，其它9只在50倍以上。 三，社保基金试点所取得的成果 自2001年到2008年底，有辽宁、吉林、黑龙江、上海、天津、山西、山东、湖南、湖北、河南、新疆、浙江、江苏13个省份进行做实基本养老保险个人账户试点。根据各地的运营情况，主要方式是购买国债和协议存款，运营